【市場主線】

節(jié)前倒數(shù)第一天市場全天震蕩分化，創(chuàng)業(yè)板指反彈漲0.83%。盤面上，機(jī)器人概念股再度大漲，算力概念股同樣展開反彈，而銀行、電力、鋼鐵等防御性板塊則跌幅居前。指數(shù)層面，像春節(jié)、五一和國慶節(jié)這種小長假往往會成為市場的分水嶺，更需要關(guān)注的是假期期間發(fā)生了什么。在剛剛過去的五一，港股雖只有一個(gè)交易日但恒生科技領(lǐng)漲全球主要指數(shù)，且中概股同樣表現(xiàn)靠前，可見市場風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步修復(fù)。財(cái)通證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，當(dāng)前美方持續(xù)向中方請求談判、緩解市場對貿(mào)易摩擦不確定性擔(dān)憂，而美國新增非農(nóng)超預(yù)期，也緩解市場對短期景氣擔(dān)憂。內(nèi)部方面，隨著政治局會議閉幕，市場進(jìn)入政策觀察期，疊加昨日離岸人民幣兌美元升穿7.20關(guān)口，為去年11月以來首次，一方面在“穩(wěn)預(yù)期”思路下市場向下的潛在調(diào)整空間有限，另一方面匯率的新高能指引全球?qū)χ袊A(yù)期，即外資的流入，因此在全球風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)+全球流動性偏寬松+對中國預(yù)期改善+人民幣也對應(yīng)升值等多重因素疊加下，上證指數(shù)應(yīng)該有機(jī)會一舉補(bǔ)上4月初的跳空缺口了。

題材上，和之前很多個(gè)周五以及節(jié)前最后一天一樣，資金同樣是早早做出了選擇，比如隸屬于化工的反包連板股永安藥業(yè)在競價(jià)和開盤后便連續(xù)兩次被砸至跌停，而代表大消費(fèi)的步步高、天元股份也都走得特別弱勢，并且拉長來看，國芳集團(tuán)自4月25日起便是A字向下的走勢，29日的十字星則更像是資金最后一次的猶豫。而算力和機(jī)器人的“打臉”，一定程度上是得益于節(jié)前市場的放量（兩市成交額1.17萬億，較上個(gè)交易日放量1472億），不過從鴻博股份的走勢來看，資金看著并沒有那么堅(jiān)決（先砸后拉），因?yàn)樗懔Ρ旧聿]有新的敘事。而在其拉板后，資金還分散投資在外骨骼機(jī)器人等其他分支上。從過往5、6月的表現(xiàn)來看，由于進(jìn)入業(yè)績空窗期，一旦沒有明晰的市場主線，題材股很容易會進(jìn)入一個(gè)炒小炒新且快速輪動的過程，因此目前暫時(shí)只能將算力和機(jī)器人視作過渡，真正的市場主線更可能是伴隨著市場高度的重新打開從而一起出現(xiàn)，就像4月的國芳集團(tuán)和內(nèi)需一樣。

【龍頭板塊】外骨骼機(jī)器人

5月1日，智元研究院正式發(fā)布來自中國杭州的消費(fèi)級外骨骼“踏山AsExo-TK1000”。外骨骼機(jī)器人針對需要長時(shí)間行走或站立的職業(yè)，可覆蓋助老和旅游領(lǐng)域，近期一款產(chǎn)品在購物平臺上新僅15秒即售罄。方正證券郭彥辰指出，中國外骨骼機(jī)器人已實(shí)現(xiàn)從技術(shù)引進(jìn)到自主創(chuàng)新的跨越，通過技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)?；a(chǎn)，外骨骼機(jī)器人的成本有望進(jìn)一步降低，實(shí)現(xiàn)更低的單價(jià)，預(yù)計(jì)市場空間遠(yuǎn)超千億。東方財(cái)富證券周旭輝認(rèn)為，外骨骼機(jī)器人可覆蓋助老和旅游領(lǐng)域，隨著消費(fèi)級產(chǎn)品迎來關(guān)鍵性突破，看好商業(yè)化進(jìn)程有望加速。板塊內(nèi)上市公司包括：振江股份、探路者等。

【熱點(diǎn)前瞻】

徹底告別Windows！華為鴻蒙PC版本月發(fā)布

隨著五一假期開啟，揭開了5月的序幕。在3月份的華為PuraX發(fā)布會上，華為常務(wù)董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東宣布，華為終端全面進(jìn)入鴻蒙時(shí)代，今年5月將推出鴻蒙電腦。另據(jù)報(bào)道，4月份之后，所有華為出廠的筆記本或都將采用鴻蒙操作系統(tǒng)，此前華為筆記本仍采用微軟Windows操作系統(tǒng)。

鴻蒙PC的正式面世有望率先打開政企市場的大門，并且和傳統(tǒng)的X86電腦架構(gòu)完全不同，鴻蒙PC或擁有自研芯片+自研系統(tǒng)的全面配合能力。浙商證券劉雯蜀認(rèn)為，操作系統(tǒng)作為基礎(chǔ)軟件支撐著應(yīng)用軟件的運(yùn)行，鴻蒙操作系統(tǒng)作為全球第三大移動端操作系統(tǒng)以及支持多種終端的分布式操作系統(tǒng)，有望率先破局。

拓維信息：公司依托兆瀚服務(wù)器和兆瀚AI推理服務(wù)器提供的通用和A算力支持，在云邊端的技術(shù)框架內(nèi)，重點(diǎn)發(fā)展鴻蒙行業(yè)專屬操作系統(tǒng)、鴻蒙行業(yè)專屬終端、拓維元操作系統(tǒng)、行業(yè)邊緣一體機(jī)，“軟+硬”深度融合，實(shí)現(xiàn)云邊端協(xié)同，以邊端促云。

軟通動力：公司在國產(chǎn)操作系統(tǒng)領(lǐng)域積累了相關(guān)技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，開源鴻蒙方面，公司打造了業(yè)內(nèi)首個(gè)具備跨指令集的操作系統(tǒng)SwanLinkOS，發(fā)布了商顯軟件發(fā)行版及交通軟件發(fā)行版，并率先完成OpenHarmony操作系統(tǒng)基于X86架構(gòu)的intel芯片在PC端的適配。

美國證實(shí)加拿大及墨西哥汽車零部件免關(guān)稅

美國海關(guān)和邊境保護(hù)局當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年5月1日證實(shí)加拿大和墨西哥制造的汽車零部件屬于《美加墨協(xié)議(USMCA)》的一部分，將免于25%的關(guān)稅，該關(guān)稅將于2025年5月3日生效。特朗普4月29日簽署公告，允許對進(jìn)口汽車零部件、在美國組裝汽車的汽車生產(chǎn)商進(jìn)行一定程度的補(bǔ)償。

對等關(guān)稅政策下，零部件額外關(guān)稅提升至70%。方正證券文姬認(rèn)為，此前因潛在關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)布局墨西哥的廠商迎來實(shí)質(zhì)性利好。另有機(jī)構(gòu)表示，盡管中國對美整車出口僅占總量1.81%，但零部件出口占比達(dá)15.6%，且墨西哥、加拿大組裝的中國產(chǎn)品可能通過關(guān)稅豁免間接進(jìn)入美國市場，建議關(guān)注在海外建立了制造中心、銷售基地還有研發(fā)中心企業(yè)。

津榮天宇：公司在泰國、印度、墨西哥設(shè)立子公司，貼近客戶需求，2024年，公司外銷收入（含出口及海外工廠收入）4.02億元，較上年同期增長69.20%，國際化戰(zhàn)略成效顯著。

凱眾股份：公司的墨西哥工廠已完成產(chǎn)線調(diào)試及第一輪試樣生產(chǎn)。

【海外映射】

1、微軟假日累漲逾10%，公司財(cái)報(bào)全線超預(yù)期，云計(jì)算業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長，巨頭Capex彰顯對AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的強(qiáng)勁需求，算力基建及生態(tài)協(xié)同相關(guān)公司有望受益，A股相關(guān)公司包括：新易盛、博創(chuàng)科技等。

【九點(diǎn)·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點(diǎn)·數(shù)據(jù)分析】

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