【市場主線】

周一市場全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。盤面上，固態(tài)電池以及新能源方向集體大漲，核電板塊盤中走強，而前期活躍的算力、機器人概念股則持續(xù)調(diào)整。指數(shù)層面，兩市較上個交易日縮量2423億，這很好的解釋了昨天的跳水的原因，單純就是因為量不夠，1.62萬億的成交額本就是2月6日以來的新低，更何況創(chuàng)業(yè)板指早盤就漲了不少，要是下午想繼續(xù)拉，那沒有2萬億肯定是不夠的。另外，昨日創(chuàng)業(yè)板指一度漲至近3%，但人氣股杭鋼股份卻接近跌停，這矛盾嗎？其實并不，正是因為跌停板上躺著一批前期強勢股，反應(yīng)出早盤只是局部回暖，該漲的都漲了、沒漲的也起不來，注定了這個反彈是要回落的。不過昨天除滬指外，深成指和創(chuàng)業(yè)板指還是上漲的，至少避免了走出1月初持續(xù)下跌的可能，至于量能大幅萎縮，如果結(jié)合兩會即將召開這個因素一起看就比較容易理解了，去年3月初也是類似的，因此最后可以看下機構(gòu)對于2016-24年兩會前后市場表現(xiàn)的統(tǒng)計，兩會召開前一周呈現(xiàn)普漲態(tài)勢，但會議當(dāng)日及隨后一周表現(xiàn)稍有遜色，尤其是以上證50和滬深300為代表的大盤股表現(xiàn)不佳，而兩周后市場再度走強，會后一個月主要指數(shù)普漲。

題材上，高度變寬度的含金量還在上升，昨天尾盤階段發(fā)生了兩件事，拓維信息結(jié)束五連陰和華豐股份準(zhǔn)天地板，且前者的拉升和后者的炸板幾乎是上演的，這就比較值得研究下了。

（1）拓維信息這五連陰對市場情緒的殺傷力堪比10月初和1月初的邁瑞醫(yī)療，隨著昨日午后恒為科技的回封，一方面帶開了蹺蹺板另一端的小票華豐股份，另一方面帶起了同為大市值的拓維信息，擺在拓維信息“股東們”眼前的無非是兩個選擇，一是持倉等拉升，二是賣出換股，如果是第一種選擇，那么后續(xù)就是這些大票的二波行情，也就是高位抱團行情，但如果是第二種選擇的話，這些剛剛從大票里“逃”出來的資金大概率不會再重蹈覆轍，那小票便成為了一個合理的選擇，結(jié)合昨日又有多只大票開盤即跳水，后者的可能性稍大，但無論是哪種選擇，昨日午后的沖高回落都更像是“最后一跌”了。

（2）由于華豐股份的炸板使得市場高度來到了4板，2月25日的文章中曾提到“短線市場可能仍處于一個下降周期”，就像12月12日一鳴食品結(jié)束12連板后，直到1月初才迎來10連板的美邦股份，而這輪周轉(zhuǎn)自2月13日10連板的新炬網(wǎng)絡(luò)炸板后，經(jīng)過三周時間逐步降至現(xiàn)在的4板，無論是時間角度（3周）還是從高度角度（4板），好像都差不多要到頭了。

（3）究竟何時才能到頭呢，也就是冰點轉(zhuǎn)暖的臨界點的問題，這幾天屬于又怕踏空但又容易被收割，本質(zhì)上還是看虧錢效應(yīng)何時結(jié)束，昨日跌停家數(shù)再次上雙來到了23家，因此理論上只要哪天沒有跌停了，情緒自然而然就好了。除了跌停家數(shù)外，值得觀察還有華豐股份，今天開得太高和太低可能都算太友好，說明市場情緒要么過于樂觀，要么過于悲觀，其最理想的模板就是12月31日的電光科技。

【龍頭板塊】可控核聚變

2月28日，中國核電、浙能電力相繼發(fā)布公告，擬分別增資10億元、7.5億元參股中國聚變能源有限公司。并且今年以來，中國全超導(dǎo)托卡馬克核聚變實驗裝置成功實現(xiàn)上億攝氏度1066秒穩(wěn)態(tài)長脈沖高約束模等離子體運行。法國原子能委員會報道了其運營的WEST裝置成功將等離子體維持了1337秒。廣發(fā)證券孟祥杰認(rèn)為，多家企業(yè)提前布局核聚變能源領(lǐng)域，為聚變堆商業(yè)化應(yīng)用打下基礎(chǔ)，看好聚變能或成為未來數(shù)據(jù)中心及AI發(fā)展的關(guān)鍵能源支持。板塊內(nèi)上市公司包括：中國核建等。

【熱點前瞻】

深圳：建設(shè)多個10E級智能算力集群到2026年實時可用智能算力超過80EFLOPS

深圳市工業(yè)和信息化局印發(fā)《深圳市加快打造人工智能先鋒城市行動計劃（2025—2026年）》，大幅提升智能算力規(guī)模。聚焦企業(yè)智能算力需求，建設(shè)一批智能算力項目，打造超智協(xié)同、異構(gòu)融合、訓(xùn)推一體、普惠泛在的可持續(xù)訓(xùn)力供給體系。加快建成國家級重大戰(zhàn)略項目，推動鵬城云腦Ⅲ、國家超級計算深圳中心二期盡快點亮，打造國家智能算力的核心關(guān)鍵節(jié)點。建設(shè)多個10E級智能算力集群，推動現(xiàn)有智能算力中心倍增擴容，建設(shè)一批國產(chǎn)智能算力中心。到2026年，實時可用智能算力超過80EFLOPS。

近2年來，國產(chǎn)算力保持高景氣度，運營商、政府等下游需求旺盛。國盛證券劉高暢認(rèn)為，算力仍是最明確的科技方向之一，AIGC將不斷演繹。就國產(chǎn)算力而言，2024年上半年，北京、上海等地均發(fā)布了智算建設(shè)規(guī)劃，其算力中心正在加速落地，部分地區(qū)國產(chǎn)化要求比例2025年達到50%、2027年達到100%，運營商大單或亦驗證了國產(chǎn)化的持續(xù)滲透。

夢網(wǎng)科技：公司依托三大運營商、頂級手機廠商的深度合作，建立了領(lǐng)先的消息服務(wù)能力，持續(xù)深耕企業(yè)云通信服務(wù)領(lǐng)域，以5G閱信、云通信、國際通信三大業(yè)務(wù)體系，以及覆蓋AI通信、AI算力、大數(shù)據(jù)、元宇宙、物聯(lián)云等板塊。

中貝通信：公司決定在合肥投資建設(shè)智算中心。容博達云計算公司正在建設(shè)的合肥數(shù)據(jù)機房項目，占地面積2萬平方米，總體規(guī)劃建筑面積4萬平方米，PUE值≤1.3，核定能耗指標(biāo)2.46萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，年電力指標(biāo)20026.85萬度，機房條件完全滿足公司在合肥投資3000P算力中心需要。

雷軍：武漢的小米智能家電工廠預(yù)計今年年底大規(guī)模投產(chǎn)

財聯(lián)社3月3日電，小米集團董事長兼CEO雷軍表示，武漢的小米智能家電工廠正在建設(shè)中，預(yù)計今年年底就能大規(guī)模投產(chǎn)。工廠一期項目將聚焦空調(diào)品類，規(guī)劃六大核心分廠，全面覆蓋家用及中央空調(diào)的裝配生產(chǎn)。

值得注意的是，2月27日，小米已正式發(fā)布首款中央空調(diào)產(chǎn)品。政策層面來看，2025年有望持續(xù)聚焦“促消費”全年主線。技術(shù)層面來看，AI持續(xù)拓寬智能家居設(shè)備的應(yīng)用邊界與交互深度。國元證券朱宇昊認(rèn)為，技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)驅(qū)動與政府政策的有力支持，將共同推動智能家居行業(yè)進入較快發(fā)展軌道，智能家居產(chǎn)業(yè)鏈上中下游有望受益。

瑞德智能：公司主要產(chǎn)品包括廚房電器、生活電器、環(huán)境電器等各類小家電智能控制器，小米生態(tài)鏈的純米等多家企業(yè)以及TCL旗下的TCL德龍等公司系公司重要客戶。

富佳股份：公司產(chǎn)品以高效分離無線鋰電吸塵器、高效分離有線吸塵器、多功能無線拖把、智能掃地機器人等清潔類小家電為主，為米家、順造等國內(nèi)知名品牌供應(yīng)產(chǎn)品。

【海外映射】

1、軍工股?BAE系統(tǒng)漲17%，特朗普考慮叫停對烏軍援，歐盟準(zhǔn)備就國防融資推出“具體”措施，各軍工集團均表示2025全年科研生產(chǎn)任務(wù)相較過去兩年顯著增長，軍工行業(yè)業(yè)績有望實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，A股相關(guān)公司包括：貴繩股份、七一二等；

2、特朗普表示將于4月2日起對進口農(nóng)產(chǎn)品加征關(guān)稅，我國隨著2025年中央一號文件出臺，有望持續(xù)增強糧食等重要農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，A股相關(guān)公司包括：宏輝果蔬、朗源股份等。

【九點·公告全知道】（表格引用自《公告全知道》）

【九點·數(shù)據(jù)分析】

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