一、Blackwell已全面投產(chǎn)，公司有望受益推理算力持續(xù)增長(zhǎng)及AI應(yīng)用帶來(lái)的算力需求

英偉達(dá)逐步發(fā)展為高性能計(jì)算行業(yè)的領(lǐng)軍者，在整體GPU領(lǐng)域市場(chǎng)份額達(dá)到80%，在數(shù)據(jù)中心GPU更是達(dá)到98%的市場(chǎng)份額。開(kāi)源證券認(rèn)為，公司下一代GPU產(chǎn)品B系列放量在即，有望驅(qū)動(dòng)后續(xù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。當(dāng)前數(shù)據(jù)中心已成為英偉達(dá)核心的業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，公司以GPU為核心，實(shí)行“GPU+CPU+DPU”三位一體的產(chǎn)品戰(zhàn)略，提供基于CUDA的行業(yè)領(lǐng)先GPU設(shè)備，并可通過(guò)組件形式（HGX、DGX、NVL72等）提供加速計(jì)算解決方案。（1）GPU：架構(gòu)持續(xù)迭代，在最新的Blackwell架構(gòu)中，GPU有望達(dá)到20000TFLOPSFP4算力，較以往代際的架構(gòu)有本質(zhì)的提升；(2)CPU：依托Arm實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)內(nèi)存一致性，NVLink-C2C保證芯片高寬帶互聯(lián)，更能適應(yīng)AI數(shù)據(jù)計(jì)算；(3)DPU：收購(gòu)Mellanox，加速了DPU技術(shù)的落地，以實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)摩爾定律。

3月19日，英偉達(dá)召開(kāi)GTC2025大會(huì)，正式發(fā)布BlackwellUltra平臺(tái)，同時(shí)預(yù)告了下一代芯片Rubin，持續(xù)助力AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司創(chuàng)始人黃仁勛在演講中表示，Blackwell已全面投產(chǎn)，其性能是Hopper的40倍，今年下半年將過(guò)渡到BlackwellUltra。國(guó)金證券研報(bào)指出，認(rèn)為公司硬件保持快速迭代，同時(shí)軟件生態(tài)繼續(xù)豐富，較競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有望繼續(xù)保持較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)模型的升級(jí)迭代也帶動(dòng)推理算力需求持續(xù)增長(zhǎng)，疊加AI應(yīng)用有望拉動(dòng)持續(xù)性算力需求，公司有望作為AI芯片龍頭繼續(xù)受益。

二、相關(guān)上市公司：麥格米特、景旺電子

麥格米特：于2024年10月17日公告，公司作為英偉達(dá)指定的40余家數(shù)據(jù)中心部件提供商之一，正參與其Blackwell GB200系統(tǒng)的創(chuàng)新設(shè)計(jì)與合作建設(shè)。

景旺電子：公司在英偉達(dá)的合格供應(yīng)商名單內(nèi)，目前已實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的批量供貨。