財聯(lián)社1月13日訊（記者 李迪）今年以來，市場對REITs產(chǎn)品的投資熱情顯著提升。這就包括發(fā)行的火爆與二級市場的熱情上漲。

截至1月10日，多只REITs二級市場年內(nèi)漲幅超5%，中證REITs（收盤）指數(shù)的年內(nèi)漲幅已達(dá)3.78%。也有公募因旗下REITs近期二級市場漲幅過多而發(fā)布公告提示風(fēng)險。

分析REITs二級市場價格普漲的原因時，有業(yè)內(nèi)人士指出，在利率下行的預(yù)期下，公募REITs的風(fēng)險與收益預(yù)期相對債市更具吸引力，因而受到青睞。展望未來，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，REITs具備投資價值，但投資者也需要關(guān)注項目經(jīng)營狀況不及預(yù)期、二級市場價格波動等風(fēng)險。

開年REITs二級市場普漲，多家公募發(fā)布公告提示風(fēng)險

截至1月10日收盤，中信建投國家電投新能源REIT、華泰南京建鄴REIT、嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT等多只REITs產(chǎn)品2025年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)超5%的漲幅。其中，華夏大悅城商業(yè)REIT、嘉實(shí)京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT的漲幅更是超過8%。

截至1月10日收盤，中證REITs（收盤）指數(shù)的年內(nèi)漲幅已達(dá)3.78%。

多只REITs上漲的環(huán)境下，近期也有公募發(fā)布公告提示投資風(fēng)險。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年以來已有5家公募發(fā)布有關(guān)REITs產(chǎn)品的交易情況提示公告，提示關(guān)注REITs的二級交易價格波動風(fēng)險。

1月10日，華夏基金發(fā)布《關(guān)于華夏北京保障房中心租賃住房封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金停復(fù)牌、暫?；謴?fù)基金通平臺份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)及交易情況提示公告》。公告顯示，2025年1月9日，本基金在二級市場的收盤價為3.765元，當(dāng)日收盤價較基準(zhǔn)價(基金發(fā)行價2.510元/份)累計漲幅達(dá)到50.00%?；鸸芾砣嗽诖肃嵵靥嵝褟V大投資者注意本基 金二級市場交易價格受多種因素影響，敬請投資者關(guān)注交易價格波動風(fēng)險，在理 性判斷的基礎(chǔ)上進(jìn)行投資決策。

1月6日，紅土創(chuàng)新基金發(fā)布《紅土創(chuàng)新深圳人才安居保障性租賃住房封閉式基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金 交易情況提示公告》。公告顯示，2025年1月3日，該基金在二級市場的收盤價為3.464元/份，最近20個交易日收盤價累計漲幅為20.24%。公告還指出，鄭重提醒廣大投資者注意本基金投資風(fēng)險，審慎決策，理智投資。

REITs二級市場價格上行原因有哪些？

為何近期REITs產(chǎn)品的二級市場價格普漲？對此，中信建投明陽智能新能源REIT基金經(jīng)理白若冰分析稱，近期公募REITs市場的上漲主要由以下幾個方面內(nèi)外部因素推動。第一，在今年10月底央行宣布推出新工具——公開市場買斷式逆回購。新的金融工具可以緩解質(zhì)押品凍結(jié)對金融機(jī)構(gòu)整體流動性監(jiān)管指標(biāo)壓力，持續(xù)提升市場的流動性。

第二，12月9日中央政治局會議釋放出的積極信號，將實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，受此影響，公募REITs市場出現(xiàn)明顯的反彈?！胺e極的財政信號有助于擴(kuò)大總需求，以內(nèi)需提振對沖外部環(huán)境的不確定性。同時防范化解經(jīng)濟(jì)社會風(fēng)險，提振了投資者對市場的信心。在貨幣政策方面，2025年逆周期調(diào)節(jié)需求上升，推動央行貨幣政策基調(diào)從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。預(yù)計2025年央行會繼續(xù)實(shí)施有力度的降息降準(zhǔn)。在預(yù)期利率持續(xù)下降的背景下，公募REITs的風(fēng)險與收益預(yù)期相對債市更具吸引力。投資者傾向?qū)①Y金流入收益穩(wěn)定、流動性強(qiáng)的公募REITs，以獲取更具確定性的收益。從而進(jìn)一步推動了該類資產(chǎn)的價格上升?！卑兹舯缡钦f。

第三，公募產(chǎn)品的分紅狀況也推動了二級市場價格抬升。白若冰指出，“公募REITs的產(chǎn)品特性是每年至少分紅一次，年末將至，多家公募REITs產(chǎn)品發(fā)布了分紅公告，投資者為了獲得分紅購買基金份額，從而助推了公募REITs二級市場的火爆?！?/p>

REITs配置性價比相對較高

展望2025年的投資機(jī)會時，業(yè)內(nèi)人士普遍看好低利率環(huán)境下的REITs產(chǎn)品整體投資機(jī)會，但也提示了分紅不及預(yù)期、板塊內(nèi)部估值分化、二級市場溢價等風(fēng)險。

開源證券認(rèn)為，債券市場利率中樞下行壓力下，“資產(chǎn)荒”邏輯將繼續(xù)演繹，REITs作為高分紅、中低風(fēng)險的資產(chǎn)，在政策力度加強(qiáng)以及社保金和養(yǎng)老金入市預(yù)期下，將持續(xù)提升配置性價比，板塊具備較好的投資機(jī)會。

白若冰指出，目前REITs市場的估值水平相對較低，為投資者提供了較好的投資機(jī)會。REITs指數(shù)處在歷史較低分位數(shù)，顯示出一定的估值吸引力。

分類型來看，白若冰相對看好能源基礎(chǔ)設(shè)施和消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs。白若冰指出，能源類資產(chǎn)在REITs市場中相對稀缺，具有較高的投資價值。隨著REITs市場的不斷發(fā)展，投資者對能源類資產(chǎn)的需求將逐漸增加。能源類項目通常具有穩(wěn)定的收益來源，如風(fēng)電場、光伏發(fā)電站、水電站等，這些項目能夠產(chǎn)生持續(xù)的現(xiàn)金流，為投資者提供穩(wěn)定的回報。能源類資產(chǎn)在一定程度上具有抗周期屬性，能夠在經(jīng)濟(jì)波動中保持相對穩(wěn)定的運(yùn)營和收益，這有助于降低投資者的風(fēng)險。消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs在宏觀促消費(fèi)背景下，板塊整體配置性價比有所提升。運(yùn)營也是穩(wěn)中有升，出租率維持高位，尤其是頭部運(yùn)營商項目更具投資價值。

白若冰還提示稱，REITs市場內(nèi)部存在估值分化現(xiàn)象，不同項目、不同資產(chǎn)類型的REITs估值水平存在差異。投資者在選擇REITs產(chǎn)品時，需要關(guān)注項目的運(yùn)營情況、資產(chǎn)質(zhì)量、市場前景等因素，以做出明智的投資決策。

開源證券也提示了投資REITs的風(fēng)險，如各類別資金入市進(jìn)度不及預(yù)期、項目長期分派率不及預(yù)期、調(diào)控政策超預(yù)期變化、行業(yè)波動加劇等。