【研選·大事件——讀懂大市】

1、證監(jiān)會(huì)：堅(jiān)決落實(shí)“穩(wěn)住樓市股市”重要要求，切實(shí)維護(hù)資本市場穩(wěn)定。

2、央行：明年還將深化匯率市場化改革，加強(qiáng)匯率預(yù)期管理。

3、財(cái)政部：明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。

4、何立峰：要有力有序有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)和外部沖擊，促進(jìn)資本市場等各領(lǐng)域平穩(wěn)健康發(fā)展。

5、中美兩國政府代表于2024年12月13日在北京換文簽署了《關(guān)于修訂和延長兩國政府科學(xué)技術(shù)合作協(xié)定的議定書》，將《中美科技合作協(xié)定》自2024年8月27日起延期5年。

【研選·行業(yè)】

AI|伴隨下游企業(yè)對云廠商大模型使用量持續(xù)提升，分析師看好字節(jié)跳動(dòng)等AIDC需求拐點(diǎn)或已至

據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024上半年，中國AI大模型解決方案市場規(guī)模達(dá)13.8億元，中國MaaS市場規(guī)模達(dá)2.5億元，其中份額主要以字節(jié)、阿里、騰訊、百度和商湯為主，CR5份額達(dá)70.4%，IDC預(yù)計(jì)國內(nèi)MaaS及AI大模型解決方案市場將以超過50%的增速快速增長。

此外，下游對生成式AI基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)增長，據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2023年智算服務(wù)市場增長81.6億元人民幣，其中GenAIIaaS市場貢獻(xiàn)59%，GenAIIaaS市場在2023年實(shí)現(xiàn)從0到1高速增長，2023下半年市場規(guī)模達(dá)到32.2億元人民幣，其中字節(jié)跳動(dòng)旗下的云服務(wù)平臺火山引擎份額第一，其次依次為阿里、商湯、百度、騰訊等云廠商。

開源證券蔣穎認(rèn)為，伴隨下游企業(yè)對云廠商大模型使用量持續(xù)提升，或?qū)?dòng)云廠商持續(xù)增加算力基礎(chǔ)設(shè)施負(fù)載，拉動(dòng)對AIDC基礎(chǔ)設(shè)施需求。

蔣穎看好字節(jié)跳動(dòng)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭持續(xù)加大對AIDC的需求，尤其是字節(jié)跳動(dòng)/阿里/騰訊AIDC供應(yīng)商，如潤澤科技；相關(guān)受益標(biāo)的如光環(huán)新網(wǎng)。此外，蔣穎還看好AIDC液冷配套設(shè)施，如高瀾股份等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AI及云計(jì)算發(fā)展不及預(yù)期、機(jī)柜上架不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。

【研選·公司】

安恒信息|中國網(wǎng)絡(luò)安全軟件領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，布局反無人機(jī)領(lǐng)域切入低空經(jīng)濟(jì)賽道

①公司概況：安恒信息計(jì)劃以4000萬元收購凡雙科技5.33%的股份，強(qiáng)化在反無人機(jī)和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的布局；

②看好理由：國泰君安李博倫看好公司布局反無人機(jī)領(lǐng)域切入低空經(jīng)濟(jì)賽道；

公司是中國網(wǎng)絡(luò)安全軟件領(lǐng)域的領(lǐng)跑者，在基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)安全、云安全、大數(shù)據(jù)安全和商用密碼產(chǎn)品上取得全面突破，提供涵蓋高中低檔的綜合信創(chuàng)解決方案；

此次收購，結(jié)合安恒信息在大數(shù)據(jù)態(tài)勢感知、云安全的優(yōu)勢與凡雙科技的智能安防技術(shù)，雙方將共同開發(fā)反無人機(jī)管控平臺等技術(shù)，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)安全與智能安防的融合；

為此，成立了杭州安恒低空安全科技有限公司，安恒信息持股60%，凡雙科技持股40%，專注于低空安全監(jiān)管、全域監(jiān)測及場景化安全運(yùn)營平臺的研發(fā)，提供一體化的安全產(chǎn)品和服務(wù)；

③投資建議：李博倫預(yù)計(jì)公司2024-26年EPS為0.02/0.83/1.74元，給予2025年94.5倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)78.43元；