財聯(lián)社2月6日訊（編輯 馮軼）財聯(lián)社為您帶來近期外資機構(gòu)對港股觀點變化。

【DeepSeek表現(xiàn)驚艷 市場出現(xiàn)拐點預(yù)期】

宏觀層面，德銀2月5日發(fā)布研究報告稱，全球投資者今年將認(rèn)識到中國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的競爭力優(yōu)勢，而DeepSeek的推出更像是中國的“斯普特尼克”時刻，中國股票的估值折價將會消失。德銀的報告認(rèn)為，今年中國資產(chǎn)表現(xiàn)將超越其他地區(qū)。A股和港股的牛市已自2024年開始，中期將超過此前高點。

小財注：斯普特尼克是指1957年蘇聯(lián)成功發(fā)射斯普特尼克1號人造衛(wèi)星，一舉擊敗美國率先進入太空。

與此同時，高盛最新報告指出，DeepSeek的崛起，意味著AI行業(yè)的發(fā)展正從硬件基礎(chǔ)設(shè)施層向軟件應(yīng)用層轉(zhuǎn)移，這一趨勢不僅沖擊了“美國例外主義”，也為全球市場的多元化發(fā)展提供了新的機遇，尤其是中概科技股。

需要留意的是，摩根士丹利在最新發(fā)布的報告中，將2025年英偉達GB200出貨量從此前的3萬—3.5萬大幅下調(diào)至2萬—2.5萬件，并稱最差的情況出貨量可能低于2萬，可能導(dǎo)致GB200供應(yīng)鏈的市場影響達300億至350億美元。

而由于DeepSeek的崛起，市場也有預(yù)期國產(chǎn)大模型或加速國產(chǎn)芯片使用，利好中芯國際(00981.HK)和華虹半導(dǎo)體(01347.HK)。

不過，摩根士丹利仍然預(yù)測，云計算市場增長周期或持續(xù)至2025年上半年，但隨后第四季度同比增速可能降至個位數(shù)。

在此背景下，大摩還恢復(fù)了對聯(lián)想集團(00992.HK)的“增持”評級，目標(biāo)價為13.8港元。大摩認(rèn)為著PC和服務(wù)器的需求改善，市場對于聯(lián)想2025財年第三季度業(yè)績的普遍預(yù)期有上行空間。預(yù)計聯(lián)想第三財季收入將較市場普遍預(yù)期高出4%，凈利潤將較預(yù)期高出9%。

資金層面，高盛發(fā)表研報表示，盡管面臨宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)，1月亞洲工業(yè)板塊整體呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)。其中，日本和中國引領(lǐng)了工業(yè)板塊的買入趨勢，資金流入風(fēng)險資產(chǎn)。

據(jù)高盛的Prime Brokerage數(shù)據(jù)顯示，亞洲周期股連續(xù)第三個月被凈買入，且買入金額有所增加，資金明顯從防御性板塊轉(zhuǎn)向周期性板塊。

截至2月5日收盤，恒生科技指數(shù)當(dāng)周已累漲逾7%，港股作為中國資產(chǎn)的離岸市場明顯受到資金關(guān)注。短線行情與節(jié)前外資集體看多科技股的觀點有所呼應(yīng)。

【黃金避險屬性再獲機構(gòu)關(guān)注】

另一方面，黃金價格近期不斷創(chuàng)下新高，也被不少機構(gòu)認(rèn)為是應(yīng)對不確定性較好的品種。

摩根大通表示，因美國關(guān)稅政策，短期看跌賤金屬，并強化看漲黃金的觀點。同時，倫敦金屬交易所（LME）其他金屬價格近期可能面臨嚴(yán)峻的看跌壓力，因經(jīng)濟增長擔(dān)憂、宏觀風(fēng)險消退、美元走強。

此外，瑞銀更是表示，預(yù)計未來一年全球各地央行將繼續(xù)積極購入黃金，將未來12個月黃金價格預(yù)測上調(diào)至每盎司3000美元?；ㄆ煲矊?025年黃金平均預(yù)測從2800美元/盎司上調(diào)至2900美元/盎司。

【小米股價新高仍獲增持評級 花旗看多比亞迪目標(biāo)價500港元】

熱門個股方面，比亞迪將于2月10日召開智能化戰(zhàn)略發(fā)布會的消息也引發(fā)關(guān)注。

花旗發(fā)表報告表示，比亞迪(01211.HK)推出的新產(chǎn)品、創(chuàng)新純電汽車平臺的引入、擴大定價策略以及ADAS技術(shù)的啟動應(yīng)該會提高訂單量。預(yù)計將取得非普遍預(yù)期的環(huán)比增速。維持公司“買入”評級及目標(biāo)價500港元。

具體來看，花旗預(yù)計比亞迪將在2月及3月批發(fā)交付各為32萬及37萬輛汽車，一季度同比增長58%。隨后在2025年第二季/第三季交付130萬、160萬輛，分別同比增長32%和41%。

此外，短線因汽車業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，股價不斷續(xù)創(chuàng)出新高的小米集團(01810.HK)也再度獲得了摩根士丹利的“增持”評級，目標(biāo)價進一步升至45港元。

由于2025年1月國內(nèi)車市仍然實現(xiàn)顯著同比增長，外資機構(gòu)對汽車板塊也保持關(guān)注。

里昂發(fā)表研報表示，春節(jié)期間，汽車廠商在季節(jié)性疲弱下交付量有更多亮點。由于拉丁美洲及亞太地區(qū)市場的認(rèn)知度強勁，比亞迪出口量達6.6萬輛，環(huán)比繼續(xù)增加。國內(nèi)市場方面，吉利憑借在內(nèi)燃機SUV及高端電動車領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢，創(chuàng)下了月度銷量新高。另外，由于自動駕駛滲透率不斷提高以及新車強勁推出，小鵬銷量突破3萬輛。

綜合來看中國汽車行業(yè)競爭仍將激烈，而降價幅度將較市場預(yù)期溫和，繼續(xù)看好擁有明確汽車產(chǎn)品線及可證明穩(wěn)定盈利能力的車廠。