財聯(lián)社2月4日電，中信證券研報表示，展望2月，中國資產(chǎn)重估敘事在形成，春季躁動進入加速階段，交易更加極致，港股的流動性改善空間邊際上優(yōu)于A股，行情重心更偏港股。首先，從A股大勢層面來看，關稅擾動落地后外部風險在4月前步入平靜期，春季躁動時間窗口更加清晰，國產(chǎn)AI重估成為重要情緒催化，而國內宏觀政策因素影響暫時淡化，產(chǎn)業(yè)信息和情緒的定價極為迅速，交易會更加極致。其次，從市場流動性層面來看，A股短期資金面增量相對有限，中長期資金入市進程和機制更值得關注，相較而言，港股的流動性改善空間更大，進攻屬性增強，流動性的長期改善趨勢將提升其戰(zhàn)略配置地位。最后，從配置策略來看，風格上，預計市場將在春季躁動期間先演繹極致高波風格，后逐步向低波轉換；板塊上，建議重新重視非美出海邏輯在年報季的持續(xù)兌現(xiàn)；行業(yè)上，先看AI為代表的強勢主題極致演繹，后轉向紅利+非美出海。