財聯(lián)社1月15日訊（記者 閆軍）網(wǎng)紅前券商首席又傳新消息。

近日，一則涉及侵權告知函的截圖在社交平臺流傳。該告知函的發(fā)送對象為上海熵盈私募及劉翔。告知書指出，亞太芯谷研究院院長、水木梧桐創(chuàng)投管理合伙人馮明憲在某活動上分享了《芯片級散熱技術的發(fā)展趨勢及投資展望》演講以及PPT內(nèi)容，劉翔在未經(jīng)馮明憲本人以及相關主辦方許可的情況下，在自己的公眾號上進行了傳播，并以營利目的招攬學員參會，進行線上授課。

水木梧桐創(chuàng)投認為劉翔涉嫌抄襲馮明憲報告中的內(nèi)容，并以營利為目的，涉嫌侵權，要求后者停止侵權、賠禮道歉等。

根據(jù)公開信息顯示，劉翔曾任開源證券研究所副所長、電新首席分析師，轉(zhuǎn)型私募成立了上海熵盈的私募基金公司，曾在2024年2月在某知識付費平臺，不到一個月吸金4萬年費出圈。

此次劉翔因引用未授權論文被當事方出具告知書，也引發(fā)了市場的討論與關注，在以營利為目的，引用行業(yè)論文，擴展至券商研報時，侵權的邊界在哪里？如何合法合規(guī)的引用行業(yè)觀點、專家論文？

知名前券商首席被指侵權

根據(jù)告知書顯示，2024年12月20日，水木梧桐創(chuàng)投、獨木資本聯(lián)合主辦了一場主題為“芯片級散熱技術的發(fā)展應用與投資機會”的沙龍。會上，亞太芯谷研究院院長、水木梧桐創(chuàng)投管理合伙人馮明憲在會上作了《芯片級散熱技術的發(fā)展趨勢及投資展望》(以下簡稱“報告”)的主題演講。

水木梧桐創(chuàng)投表示，其會后將報告PPT文件無償分享給了包括上海熵盈私募在內(nèi)的所有參會嘉賓，該報告內(nèi)容也分別于2024年12月23日、2025年1月2日在獨木資本公號、海峽硅谷公號上公開發(fā)布。

隨后，水木梧桐創(chuàng)投注意到，海熵盈私募免費獲取報告PPT文件后，在未告知并征得馮明憲本人及活動聯(lián)合主辦方水木梧桐創(chuàng)投、獨木資本、芯谷研究院同意的情況下，涉嫌抄襲馮明憲報告中的內(nèi)容，且在公眾號“劉翔科技研究”進行大肆宣傳，以營利為目的招攬學員參會，并在2025年1月12日20:00-22:00以騰訊會議方式向120多名線上參會人員授課，該行為嚴重侵犯了各方權益。

水木梧桐創(chuàng)投告知書發(fā)送對象上海熵盈私募及劉翔，投資圈中并不陌生。相關履歷顯示，劉翔自2011年進入證券行業(yè)，2012年開始擔任電子行業(yè)首席分析師，歷經(jīng)國信證券、太平洋證券、中泰證券以及開源證券的首席分析師，在開源證券期間，他還擔任公司董事總經(jīng)理、研究所副所長。

中基協(xié)信息顯示，劉翔于2023年6月離開開源證券研究所。隨后，2024年3月，劉翔成立了名為上海熵盈的私募基金公司，私募管理人登記日期為6月28日。

劉翔曾因賣光刻機、開付費課程出圈

2024年2月，劉翔就被網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)開通了付費的知識星球。入場券199元，有效期一年，“2024/2/27至2025/2/27”。

首席非常有號召力，不到一個月已經(jīng)有240多人加入，收入近5萬。到7月初，成員已經(jīng)1300+，收費也從最開始的199元漲到699元，再漲價到999元，有網(wǎng)友測算短短5個月，他可能入賬幾十萬。

除了開知識星球，他還在朋友圈賣過光刻機、在公眾號轉(zhuǎn)發(fā)過房源出租，做起了房屋中介。

光刻機在國內(nèi)一機難求，劉翔卻在2021年、2022年兩次公開發(fā)朋友圈表示，自己有光刻機出售。“我手里有兩臺ASML的光刻機，有需要的聯(lián)系我?！币l(fā)市場關注。

論文、研報等營利引用邊界在哪里？

水木梧桐創(chuàng)投在告知書中，援引民法典規(guī)定條款稱，“民事權益受到侵害的，被侵權人有權請求侵權人承擔侵權責任，侵權人應當承擔包括但不限于：停止侵害、消除影響、賠禮道歉等責任”。因此，水木梧桐創(chuàng)投希望上海熵盈私募和劉翔停止侵權、賠禮道歉等。

財聯(lián)社記者查閱水木梧桐創(chuàng)投相關公眾號獲悉，馮明憲的報告主要圍繞著算力發(fā)展與芯片熱管理進行論述，詳細介紹了芯片級散熱技術的發(fā)展情況，國際AI企業(yè)散熱技術進展以及相關產(chǎn)業(yè)發(fā)展與給投資者展望，是一份詳細的產(chǎn)業(yè)報告。

而目前在“劉翔科技研究”公號近期推送中，均與算力、芯片相關，不過未見芯片散熱技術的相關內(nèi)容。

券商分析師、相關投資人士在日常工作中，援引專家報告、行業(yè)分析等現(xiàn)象并不少見，公開發(fā)布告知書等情形則并不多見。以營利目的引用他人報告應該有怎樣的流程？如何界定侵權，以及為何維權？

根據(jù)《中華人民共和國著作權法》，在特定情況下，對作品的引用可以不經(jīng)著作權人許可，不向其支付報酬，但應當指明作者姓名或者名稱、作品名稱，并且不得影響該作品的正常使用，也不得不合理地損害著作權人的合法權益。?合法情形包括為了個人學習、研究或者欣賞，為介紹、評論某一作品或者說明某一問題?、為報道新聞、?國家機關為執(zhí)行公務?、?圖書館、檔案館等為陳列或者保存版本的需要以及免費表演已經(jīng)發(fā)表的作品?等。

可以確認的是，指以營利為目的，未經(jīng)著作權人許可復制發(fā)行其文字、音像、計算機軟件等作品，屬于侵犯著作權。北京市中聞律師事務所合伙人雷電表示，以營利為目的大篇幅復制他人報告、作品是侵權行為，但是并不意味著引用少就不侵權，這需要就引用內(nèi)容進行對照，從形式表現(xiàn)、獨創(chuàng)性角度等方面認定侵權，以及明確贏利點是否來源于權利方作品等。

雷電還提醒，以營利為目的的引用，注明出處并不是免責的原因，著作權既包括署名權等人身權，也包括財產(chǎn)權。

“著作權的認定是相對較為主觀，還需要具體問題具體分析來看。”雷電介紹，在現(xiàn)實涉及著作權訴訟案例中，可能會出現(xiàn)一審、二審不同判決的情況。為了減少糾紛，這也提醒權屬方和引用方提前了解法律法規(guī)，明確權責，維護好自身權益。對于權屬方而言，需要有保密意識，做好保密措施，在提供內(nèi)容時把侵權責任說清楚，遇到問題積極維權；而對于引用方而言，首先要獲得別人的授權，其次要了解是否需要支付報酬，以及注明出處等。