財(cái)聯(lián)社1月15日訊，昨日市場(chǎng)全天高開高走，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指收復(fù)3200點(diǎn)，北證50指數(shù)漲超10%。滬深兩市全天成交額1.35萬億，較上個(gè)交易日放量3843億。盤面上，熱點(diǎn)輪番活躍，個(gè)股普漲，全市場(chǎng)超5300只個(gè)股上漲，下跌個(gè)股不足40只，上漲個(gè)股家數(shù)創(chuàng)去年10月8日以來新高，逾300股漲?；驖q超10%。板塊方面，人形機(jī)器人、小紅書概念、抖音概念、互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊漲幅居前，無下跌板塊。截至昨日收盤，滬指漲2.54%，深成指漲3.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲4.71%。

在今天的券商晨會(huì)上，中信建投指出，端側(cè)AI漸起，硬件迎來升級(jí)；銀河證券表示，即便加征關(guān)稅落地，對(duì)人民幣沖擊將弱于2018年；中信證券表示，關(guān)注國(guó)產(chǎn)大模型、國(guó)產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機(jī)會(huì)。

中信建投：端側(cè)AI漸起，硬件迎來升級(jí)

中信建投指出，隨著大模型能力不斷迭代增長(zhǎng)，模型之間差異在縮小，Meta、字節(jié)、小米等巨頭開始大力布局端側(cè)AI，搶奪AI Agent入口。2024年潛在的端側(cè)AI爆品出現(xiàn)，AI眼鏡成本曲線大幅下探，2025年有望成為其爆發(fā)元年。除了手機(jī)、PC、眼鏡、耳機(jī)外，潛在的端側(cè)AI基數(shù)巨大，家電、機(jī)器人、智能車、教育辦公設(shè)備、玩具等都受益于端側(cè)AI的趨勢(shì)，AI嵌入將帶來廣泛的硬件升級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注算力、連接、存儲(chǔ)、電力等環(huán)節(jié)。

銀河證券：即便加征關(guān)稅落地，對(duì)人民幣沖擊將弱于2018年

銀河證券表示，展望2025年，從影響人民幣兌美元匯率的四個(gè)因素來看，中美名義經(jīng)濟(jì)增速可能是積極支撐因素，中美貨幣政策與外匯供求關(guān)系影響偏中性，央行匯率政策是積極支撐因素。美國(guó)加征關(guān)稅實(shí)質(zhì)性落地之前，人民幣可能在7.1-7.3的區(qū)間波動(dòng)。當(dāng)下人民幣面臨的環(huán)境與2018-2019加征關(guān)稅時(shí)期已顯著不同，銀河證券認(rèn)為即便加征關(guān)稅落地，對(duì)人民幣沖擊將弱于2018年。第一，美國(guó)已進(jìn)入降息周期，而2018年美國(guó)處在加息周期；第二，從國(guó)內(nèi)來看，本次中國(guó)財(cái)政擴(kuò)張可能開啟的時(shí)間更早，目前中國(guó)政府債務(wù)成本低于經(jīng)濟(jì)增速，政府債務(wù)使用效率較高，財(cái)政擴(kuò)張對(duì)匯率構(gòu)成支撐。

中信證券：關(guān)注國(guó)產(chǎn)大模型、國(guó)產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機(jī)會(huì)

中信證券指出，2025年料將是中國(guó)科技投資大年。2022年底ChatGPT推出至今，美國(guó)AI資產(chǎn)獲得全球投資人空前關(guān)注，納指累計(jì)上漲近100%。中信證券判斷，2025年之后，中國(guó)AI資產(chǎn)的吸引力將逐漸顯現(xiàn)，頭部AI公司持續(xù)高投入、快迭代、勇于進(jìn)取，有望獲得穩(wěn)健增長(zhǎng)的營(yíng)收乃至盈利能力，以及業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的阿爾法投資機(jī)會(huì)。頭部AI公司估值相對(duì)美國(guó)可比公司具有明顯比較優(yōu)勢(shì)，一旦美股科技股出現(xiàn)由CAPEX增長(zhǎng)放緩導(dǎo)致的業(yè)績(jī)和估值雙重壓力，中國(guó)資產(chǎn)吸引力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)產(chǎn)大模型、國(guó)產(chǎn)算力制程、智能駕駛和具身智能公司的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，也要注意到中國(guó)AI算力仍受制于人、美國(guó)新總統(tǒng)就任亦可能帶來進(jìn)一步趨嚴(yán)的限制措施，可能給中國(guó)科技資產(chǎn)的估值帶來波動(dòng)。