財聯(lián)社1月14日訊（記者 王宏）央行今日公布2024年12月金融數(shù)據(jù)，M2同比增長7.3%，增速回升。專家表示，財政支出加快以及銀行向非銀金融機構(gòu)融資增加推高了M2增速。M1同比下降1.4%，降幅連續(xù)兩個月收窄。專家表示，這主要是受居民購房需求釋放，增加了房地產(chǎn)企業(yè)的活期存款規(guī)模影響。

社融方面，2024年12月新增社融約2.86萬億元，同比多增約9200億元，專家表示，主要受政府債支撐影響，考慮到財政政策將加力，2025年政府債仍將持續(xù)支持社融。

人民幣貸款方面，2024年12月人民幣貸款新增0.99萬億元，同比少增約0.18萬億元，主要受地方化債和不良貸款處置等因素影響；結(jié)構(gòu)上看，對公貸款尚未出現(xiàn)明顯改善，反映企業(yè)盈利預期的扭轉(zhuǎn)以及加杠桿的意愿和能力的提升仍需要一定的時間。

全年來看，今日央行相關(guān)部門負責人最新發(fā)聲表示，2024年社會融資規(guī)模保持了合理增長。專家也指出，大力挖掘內(nèi)需，滿足企業(yè)和居民資金需求將成為2025年宏觀調(diào)控政策的重要發(fā)力方向。加之基數(shù)效應影響，預計2025年主要金融數(shù)據(jù)有望明顯轉(zhuǎn)暖。

M1降幅收窄、M2增速回升

數(shù)據(jù)顯示，2024年12月末，M2余額313.53萬億元，同比增長7.3%。此外，M1余額67.1萬億元，同比下降1.4%。

最新一期財聯(lián)社“C50風向指數(shù)”顯示，市場對2024年12月M2增速預測區(qū)間為6.9至7.4，預測中值為7.2。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，2024年12月末M2同比增長7.3%，增速較上月回升0.2個百分點。財政支出加快推動財政存款更多轉(zhuǎn)化為企業(yè)存款以及銀行向證券、基金等非銀行業(yè)金融機構(gòu)的融資增加等，都推高了M2增速，也表明金融穩(wěn)增長力度明顯加大。

2024年12月末，M1同比下降1.4%，降幅較上月收窄2.3個百分點，連續(xù)兩個月降幅收窄。董希淼指出，12月M1增速邊際回升，一定程度上反映出經(jīng)營主體預期有所改善，也反映出金融市場上投資者風險偏好提升。

“受財政支出逐漸下發(fā)影響，政府存款向居民、企業(yè)存款遷移，進而推動M2季節(jié)性擴容，理財基金等產(chǎn)品資金回流至存款也推動了M2同比增長提升。12月M1同比降幅繼續(xù)收窄，除了基數(shù)效應意以外，新房銷售翹尾，居民購房需求進一步釋放，增加了房地產(chǎn)企業(yè)的活期存款規(guī)模”， 中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示。

政府債支撐社融，12月社融增速企穩(wěn)回升

數(shù)據(jù)顯示，2024年末社會融資規(guī)模存量為408.34萬億元，同比增長8%。單月來看，2024年12月新增社融約2.86萬億元，同比多增約9200億元，社融同比增速8.0%，較上月提升0.2個百分點。

最新一期財聯(lián)社“C50風向指數(shù)”顯示，市場機構(gòu)預計2024年12月新增社融的預測中值為2.37萬億元，預測區(qū)間為1.7萬億元至3.09萬億元，其中9成機構(gòu)預計社融增速企穩(wěn)回升。

明明表示，12月企業(yè)債凈融資約-150億元，同比少減2600億元，低利率環(huán)境使得企業(yè)更傾向于借助債券進行融資。12月政府債券凈融資約1.76萬億元，同比多增8300億元，11月全國人大常委會批準發(fā)行的特殊再融資債，用于化解地方政府債務，使得本月政府債融資分項對社融起到有效支撐?？紤]財政政策將更加積極有力，預計2025年政府債分項仍將持續(xù)支持社融。

受地方化債和不良貸款處置影響，12月人民幣貸款同比少增

數(shù)據(jù)顯示，2024年12月末人民幣貸款余額255.68萬億元，同比增長7.6%；其中，12月新增人民幣貸款為0.99萬億元，同比少增約0.18萬億元。

財聯(lián)社“C50風向指數(shù)”顯示，市場機構(gòu)對去年12月新增人民幣貸款的預測中值為0.86億元，預測區(qū)間為0.4萬億至1.17萬億元。

“主要受地方化債和不良貸款處置等因素影響”，董希淼指出，據(jù)測算，12月地方化債影響貸款增長約1.2萬億元，不良貸款處置影響貸款增長約0.3萬億元，兩項因素對貸款增長的影響可能超1.5萬億元。如果還原上述因素影響，12月人民幣貸款在上年同期較高基數(shù)上實際增長較多，表明9月底以來一攬子增量金融政策效果正在逐步顯現(xiàn)，實體經(jīng)濟融資需求出現(xiàn)恢復跡象。

結(jié)構(gòu)上來看，明明表示，對公貸款尚未出現(xiàn)明顯改善，中長期同比少增近8000億元，反映企業(yè)盈利預期的扭轉(zhuǎn)以及加杠桿的意愿和能力的提升仍需要一定的時間。此外，化債背景之下，一些存量信貸的償還也會導致信貸少增。銀行為1月信貸“開門紅”儲備項目也會導致對公貸款規(guī)模增長有限。后續(xù)企業(yè)部門信貸數(shù)據(jù)的改善需繼續(xù)觀察。零售貸款方面，中長期貸款同比多增，背后反映地產(chǎn)需求端刺激政策對居民加杠桿意愿的提振。

2025年金融數(shù)據(jù)有望明顯回暖

就全年社融數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，央行調(diào)查統(tǒng)計司負責人張文紅今日在國新辦發(fā)布會上表示，總體看2024年社會融資規(guī)模保持了合理增長。結(jié)構(gòu)上看，具有幾個特點：一是全年金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加17.05萬億元；二是金融體系配合財政持續(xù)發(fā)力，政府債券融資同比多增較多，為歷史最高水平；三是企業(yè)債券融資高于上年同期水平。2024年，企業(yè)債券凈融資1.91萬億元，同比多2839億元；四是表外融資中的信托貸款同比多增。

明明表示，從2024年全年社會融資規(guī)模來看，數(shù)據(jù)表明金融體系對實體經(jīng)濟的資金支持力度不斷加大，為經(jīng)濟的穩(wěn)定增長提供了充足的資金保障。

“在貨幣供應量方面，M2的穩(wěn)定增長以及M0的較快增長，反映出市場流動性合理充裕，為經(jīng)濟活動的開展提供了良好的貨幣環(huán)境；人民幣貸款方面，全年人民幣貸款增加18.09萬億元，其中企（事）業(yè)單位貸款增加14.33萬億元，其中中長期貸款增加10.08萬億元。金融機構(gòu)在加大對實體經(jīng)濟信貸支持的同時，更注重長期穩(wěn)定資金的供給。此外，貸款利率持續(xù)下行，降低了實體部門的融資成本，提高了企業(yè)和居民的投資積極性”，明明還表示。

中國銀行研究院研究員梁斯認為，2025年中國人民銀行工作會議提出“綜合運用多種貨幣政策工具，擇機降準降息，保持流動性充裕、金融總量穩(wěn)定增長，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配?！必斦恳餐嘎读素斦嘧忠?guī)模及赤字率將進一步提升的信號。大力挖掘內(nèi)需，滿足企業(yè)和居民資金需求將成為2025年宏觀調(diào)控政策的重要發(fā)力方向。加之基數(shù)效應影響，預計主要金融數(shù)據(jù)有望明顯轉(zhuǎn)暖。