財聯(lián)社1月14日訊（編輯 周子意）瑞銀集團（UBS）的卡普泰恩（Arend Kapteyn）最新表示，伴隨著美國候任總統(tǒng)唐納德·特朗普的上任，他的漸進式關稅計劃也將開始實施，而這也將給美聯(lián)儲拋去一個棘手的問題，因為美聯(lián)儲正處對抗高通脹的最后階段。

瑞銀全球經濟與戰(zhàn)略研究主管Kapteyn周一（1月14日）在接受采訪時表示，“通常，我們認為關稅是一次性的價格水平變化，一年后它就會消失，如果幅度不夠大，就不會產生溢出效應，因此就不會出現(xiàn)第二輪通脹效應?！?/p>

但他指出，“如若是滾動征收關稅——這就有點像新冠大流行和俄烏沖擊一個接一個地重演一樣——通脹峰值將開始大幅攀升，我認為作為央行，應對這種情況要困難很多?！?/p>

此前，有媒體援引未具名官員的話報道稱，特朗普即將上任的經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關稅，這種漸進的方式旨在提高談判籌碼，同時有助于避免通脹飆升。

對此，Kapteyn博士卻表示，他不認為金融市場已經消化了美國提高關稅的風險。他稱，“我們確實認為這會推高通脹。當然，這還涉及到對誰加征關稅、加征多少關稅、對什么產品豁免關稅等。”

通脹與降息

投資者現(xiàn)在正等待周三（1月15日）出爐的美國通脹數據，預計數據將會顯示，到2024年底，基礎價格僅略有下降。

這一通脹表現(xiàn)或預示著美聯(lián)儲在2024年三次降息后，可能放緩降息的行動步伐。據貨幣市場目前預計，2025年只會有一次降息。

美國通脹數據越來越表明，在勞動力市場和需求幾乎沒有顯示出低迷跡象之際，物價趨穩(wěn)的進程基本上已經停滯。而特朗普重返白宮更是增加了全球經濟增長和通脹前景的不確定性。

高盛集團首席經濟學家Jan Hatzius近日表示，預計美國的潛在通脹率將在2%左右——非常接近美聯(lián)儲的目標，“顯然聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）并不著急，這就是為什么我們認為要等到第二季度晚些時候，可能是在6月份的會議上，才會進行今年的首次降息?！?

Hatzius還指出，美國的關稅政策不太可能對通脹和經濟增長產生“巨大影響”。