財(cái)聯(lián)社1月13日訊（編輯 馮軼）由于美國就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振再通脹預(yù)期，港股大宗商品概念近期也開始逐漸活躍。

今日恒指延續(xù)下行趨勢，但石油、黃金、有色金屬等板塊均逆勢上揚(yáng)。

據(jù)上周美國最新公布，2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加25.6萬人，預(yù)估為增加16.5萬人，前值為增加22.7萬人，大超市場預(yù)期。

與此同時(shí)，2024年11月美國職位空缺數(shù)上升至809.8萬個(gè)，職位空缺率升至4.8%的6個(gè)月高點(diǎn)，勞動力缺口升至97.7萬人，也是近6個(gè)月新高，勞動力市場有重回緊張的趨勢。

華泰證券分析稱，強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引發(fā)了市場對利率預(yù)期的重新定價(jià)。而特朗普上臺前的政策表態(tài)推升再通脹預(yù)期，投資者擔(dān)憂政策的“再通脹”風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲理事鮑曼也表示，通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，將12月的降息視為政策重新調(diào)整的“最后一步”。

注：主要大宗商品期貨近期走勢

另一方面，上周開始商主要大宗商品價(jià)格快速上漲，表明再通脹預(yù)期已開始傳導(dǎo)擴(kuò)散，演繹為漲價(jià)行情。

行情數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，COMEX金主力合約環(huán)比上漲2.44%至2717.4美元/盎司；SHFE銅主力合約環(huán)比上漲3.2%至75270元/噸；SHFE鋁主力合約環(huán)比上漲3.0%至20145元/噸。

值得關(guān)注的是，上周受寒冷天氣和新一輪對俄制裁的影響等多重因素影響，國際油價(jià)開啟飆漲模式，進(jìn)一步強(qiáng)化“再通脹”趨勢。1月10日，布倫特原油期貨盤中漲超4%，自2024年10月8日以來首次達(dá)到每桶80美元。

綜合來看，隨著特朗普上任在即，市場對其相關(guān)政策不確定性交易再度抬升，再通脹作為特朗普交易的核心方向之一也或逐漸成為市場博弈的熱點(diǎn)話題，值得投資者保持跟蹤。

但需要指出的是，強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也在同步打壓市場對美聯(lián)儲的寬松押注，可能在流動性層面影響大宗商品漲勢。有分析稱，美元利率反彈和匯率走強(qiáng)將帶來緊縮效應(yīng)，特朗普政策的再通脹效應(yīng)可能低于預(yù)期。