1月13日，港股大盤先跌后逐漸回穩(wěn)，恒指早段一度跌至18,671點，但盤中有買盤吸納，最終下跌190點或1.0%，收報18,874點。恒生科指下跌0.9%，收報4,221點。恒生香港中資企業(yè)指數逆市上升0.3%。大市成交金1,340億港元，而港股通凈流入67.98億港元。

1月13日，央行上調跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數，釋放穩(wěn)匯率的信號，離岸人民幣即市轉趨穩(wěn)定，而中國10年期國債收益率也有所反彈。盤面上看，盡管大盤跌幅輕微，但主要依靠藍籌及大盤股支撐，中小盤股跌幅較大，主板多達941只股份下跌。

中芯國際(981 HK)上升6.2%，是升幅最大藍籌。

石油股繼續(xù)跟隨油價向上，中石油(857 HK)及中海油(883 HK)分別升2.4%及2.2%。

部分出險民營房企大幅反彈，如融創(chuàng)中國(1918 HK)、恒大物業(yè)(6666 HK)分別反彈14.6%、14.1%。

黃金相關股繼續(xù)上升，可選消費相關的如家電、博彩、餐飲、消費互聯(lián)網等股份跑輸大盤居多。

宏觀動態(tài)：

2024年12月，中國出口（以美元計價，下同）同比增長10.7%，出口兩年平均增速也較上月擴大2.6個百分點至6.3%。在海外假日消費旺季和年末“搶出口”的帶動下，出口保持較高景氣度。12月中國對美出口大幅增至15.6%。

中泰國際表示，考慮到特朗普加征關稅或在一季度起加快落地，出口增速全年或呈現(xiàn)“前高后低”。12月中國進口同比增長1%，連續(xù)兩月同比下跌后最終轉漲，進口兩年平均增速也由跌轉漲0.6%，主要受到臨近元旦、春節(jié)帶來的假日消費需求拉動。

上周房地產市場整固。根據初步數字，上周(2025年1月6日至12日)30大中城市商品新房成交量達191萬平方米，同比上升8.7%，差于前周的55.4%同比增幅，環(huán)比下跌28.4%，優(yōu)于前周的40.7%環(huán)比下跌。一線城市連續(xù)第13周同比上升，但是二三線城市反復。上周不同類別城市同比變化率：一、二、三線城市分別為+48.1%、-17.3%、+31.6%(前周同比：+96.8%、+48.1%、+35.2%)。去庫存大致環(huán)比略遜。按面積，十大城市商品房存銷比為57.6，低于去年同期的72.0，但高于前周的52.5。

行業(yè)動態(tài)：

AI概念板塊，賽晶科技（580 HK）發(fā)布盈利預喜公告，受到國內和海外輸電項目工程啟動所帶動，公司預計2024財年收入不少于16億人民幣，同比增長52%以上；期內凈利潤同比增長約200%至大約1億元。中泰國際稱，此前于11月發(fā)表的報告中，同時看好公司的自研IGBT業(yè)務，公司將成為芯片國產替代的受益者。賽晶科技周一下跌1.5%，近一個月表現(xiàn)平穩(wěn)。

消費板塊，飲料板塊周一跑贏恒指，農夫山泉（9633 HK）、華潤飲料（2460 HK）單日上升2-5%；以及各啤酒股周一也微漲。市場期望今年通脹維持在較低水平，內需在波動中緩慢復蘇。

恒生醫(yī)療保健指數昨日跟隨恒指下跌0.9%。市場近期投資氣氛弱，醫(yī)藥股偏向龍頭。藥明合聯(lián)（2268 HK）控股股東合全藥業(yè)（藥明康德子公司）尋求配售3,780萬股。每股配股價為30.855-31.515港元，較周五收市價低4.5%-6.5%，套現(xiàn)最多12億元（占市值約3.4%）。配股規(guī)模及折讓不算大但情緒弱下跌。鑒于美國生物法案不確定對藥明系仍觀望態(tài)度，但按上半年情況，合聯(lián)有望成為三家中24年業(yè)績最好的。

微醫(yī)提交上市申請。微醫(yī)提供健康管理、云藥房、線下醫(yī)療服務等。收入從2021年的約9.6億元增加至18.6億元，2024年上半年收入同比增加107.4%至18.2億元，股東凈虧損從2021年的25.7億縮小至14.8億元。2024年上半年縮小至4.3億元。中泰國際稱，用微醫(yī)能提升就醫(yī)購藥及健康管理便利性，預計將獲市場關注，將在招股日確定后點評。

昨日新能源及公用事業(yè)板塊普遍下跌。經過上周市場一度看好后，光伏板塊持續(xù)回落。信義光能(968 HK)及福萊特玻璃(6865 HK)分別下跌2.5%及7.0%。中泰國際重申看法，在欠缺政府具體限產政策下，光伏行業(yè)是否可以透過自律限產停產以支持產品價格仍有待觀察。另一方面，火電行業(yè)相對持平，個別港股更上升，華潤電力(836 HK)及華電國際(1071 HK)分別上升0.6%及3.6%。消息面上，近期煤價疲弱有利火電行業(yè)的投資情緒。