財(cái)聯(lián)社1月10日訊（編輯 楊斌）今日，國(guó)新辦舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，由財(cái)政部相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹財(cái)政高質(zhì)量發(fā)展成效。在地方債的相關(guān)領(lǐng)域上，財(cái)政部透露，今年2萬(wàn)億用于置換存量隱性債務(wù)的再融資債發(fā)行已經(jīng)啟動(dòng)，置換債券政策大大減輕了地方還本付息壓力，各地置換債務(wù)平均成本普遍降低2個(gè)百分點(diǎn)以上。此外，發(fā)行專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備的工作也已開(kāi)始。

今日，10年國(guó)債收益率上午高開(kāi)，一度上行4BP到1.67%，午后轉(zhuǎn)向，截至18時(shí)，報(bào)1.62%。

今年2萬(wàn)億置換債發(fā)行已啟動(dòng)

財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷在發(fā)布會(huì)上表示，要更大力度地支持地方政府緩釋償債壓力，增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)能。2024年2萬(wàn)億元置換債券額度在去年12月18日已經(jīng)全部發(fā)行完畢，2025年的2萬(wàn)億元置換債券已啟動(dòng)了相關(guān)的發(fā)行工作。

1月6日，青島打響了今年2萬(wàn)億置換債券發(fā)行的第一槍。青島市財(cái)政局公告，決定發(fā)行2025年青島市政府再融資專項(xiàng)債券（一期），總額39.17億元，用于置換存量隱性債務(wù)，1月13日招標(biāo)。湖北省亦計(jì)劃于1月13日發(fā)行用于置換存量隱性債務(wù)的再融資債券，規(guī)模451.13億元。

當(dāng)前，多數(shù)分析都預(yù)測(cè)今年的2萬(wàn)億置換債會(huì)在較快時(shí)間內(nèi)發(fā)行完畢。民生證券固收首席譚逸鳴認(rèn)為，2025年地方債發(fā)行節(jié)奏或?qū)⑶爸茫?萬(wàn)億元置換債或于上半年甚至一季度集中供給。

廖岷指出，置換債券政策實(shí)現(xiàn)了三個(gè)方面突出的成效：一是地方當(dāng)期的流動(dòng)性壓力大為減輕；二是債務(wù)的透明度大為增加；三是防風(fēng)險(xiǎn)，促發(fā)展協(xié)同性大為增強(qiáng)。

財(cái)政部預(yù)算司司長(zhǎng)王建凡今日還在新聞發(fā)布會(huì)上提到，各地置換債務(wù)平均成本普遍降低2個(gè)百分點(diǎn)以上，有些地方成本降低超過(guò)2.5個(gè)百分點(diǎn)，地方還本付息壓力大大減輕。

大公國(guó)際的研究統(tǒng)計(jì)顯示，2024年用于置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債券發(fā)行利率均較低，其中30年期再融資專項(xiàng)債券發(fā)行利率介于2.20%至2.44%之間，平均低于同期限商業(yè)銀行貸款利率。通過(guò)發(fā)行成本較低的再融資專項(xiàng)債券置換存量隱性債務(wù)，可減輕付息成本，幫助地方政府一定程度上緩解地方財(cái)政收支壓力和債務(wù)償還壓力。

王建凡表示，財(cái)政部下一步將會(huì)同有關(guān)方面做好置換債政策落地實(shí)施的“后半篇”文章：一是持續(xù)加大對(duì)地方的指導(dǎo)力度，推動(dòng)扎實(shí)落實(shí)置換工作要求；二是加強(qiáng)債券資金全流程、全鏈條監(jiān)管，確保合規(guī)使用；三是堅(jiān)定不移嚴(yán)防新增隱性債務(wù)，推動(dòng)隱性債務(wù)“清倉(cāng)見(jiàn)底”。

專項(xiàng)債用于土地儲(chǔ)備的工作已開(kāi)啟

2024年，新增地方政府專項(xiàng)債券實(shí)際發(fā)行了4萬(wàn)億元，包括2024年新增的3.9萬(wàn)億元和2023年結(jié)轉(zhuǎn)的1000億元。

廖岷指出，2025年將增加新增地方政府專項(xiàng)債券限額，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金的范圍，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資，支持強(qiáng)基礎(chǔ)、補(bǔ)弱項(xiàng)、促發(fā)展。

關(guān)于地方專項(xiàng)債投向，財(cái)政部綜合司司長(zhǎng)林澤昌今日表示，在2025年新增發(fā)行的專項(xiàng)債額度內(nèi)，地方可根據(jù)需要，統(tǒng)籌安排用于土地儲(chǔ)備和收購(gòu)存量商品房用作保障性住房這兩個(gè)方面的專項(xiàng)債項(xiàng)目。

去年12月25日，國(guó)辦已印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見(jiàn)》，地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域?qū)?shí)行“負(fù)面清單”管理，允許用于土地儲(chǔ)備、支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房。

林澤昌透露，專項(xiàng)債管理的相關(guān)要求已明確，地方已經(jīng)可以使用專項(xiàng)債支持政府收回收購(gòu)存量閑置土地。該政策將有利于改善土地的供求關(guān)系、增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的資金流動(dòng)性，同時(shí)有利于補(bǔ)充重點(diǎn)領(lǐng)域的土地儲(chǔ)備。

近日，多地已開(kāi)始推進(jìn)閑置存量土地收回收購(gòu)及土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債籌備發(fā)行工作。1月6日，江西黎川縣發(fā)布土地收儲(chǔ)公告。1月3日，安徽亳州市自然資源和規(guī)劃局對(duì)土地儲(chǔ)備專項(xiàng)債發(fā)行籌備工作進(jìn)行調(diào)度。

除了改善土地供應(yīng)和房企流動(dòng)性，華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，土儲(chǔ)專項(xiàng)債啟動(dòng)能改善專項(xiàng)債缺項(xiàng)目的問(wèn)題，提高專項(xiàng)債使用效率；并緩解土地出讓收入下滑后地方土儲(chǔ)工作的壓力，可與保障房等三大工程建設(shè)相配合，補(bǔ)充資金缺口。

關(guān)于專項(xiàng)債支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，林澤昌今日表示，財(cái)政部一直在配合行業(yè)主管部門(mén)積極推進(jìn)，進(jìn)行了大量走訪調(diào)研，并充分考慮地方訴求。近期，財(cái)政部將繼續(xù)配合主管部門(mén)，抓緊明確相關(guān)政策。政策明確之后，地方就可以按此來(lái)推進(jìn)落實(shí)。