財聯(lián)社1月9日訊（編輯 卞純）美國銀行最新預(yù)測，如果特朗普政府推行激進(jìn)的關(guān)稅政策，美聯(lián)儲今年將暫緩降息。

該行在給客戶的備忘錄中指出，“粘性通脹的跡象正在增加?！笨紤]特朗普政府上臺的時機，美聯(lián)儲可能已經(jīng)在12月完成了本輪降息周期的“最后一降”。

美銀美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Aditya Bhave表示，“甚至在我們考慮財政寬松或關(guān)稅之前，通脹就已經(jīng)進(jìn)入令人擔(dān)憂的階段?！?

他指出，政策變化將對個人消費者支出（PCE）——美聯(lián)儲最青睞的通脹指標(biāo)——構(gòu)成上升風(fēng)險。因此，“如果特朗普上任后立即宣布大規(guī)模征收關(guān)稅，美聯(lián)儲可能會暫緩降息”。

關(guān)稅是政府對進(jìn)口商品征收的稅。經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告稱，雖然美國消費者不直接支付關(guān)稅，但部分關(guān)稅成本將以產(chǎn)品價格上漲的形式轉(zhuǎn)嫁給消費者。至少在短期內(nèi)，這可能會造成通脹上升。

去年9月，美聯(lián)儲開啟本輪降息周期，并連續(xù)降息三次，累計降息 100基點。

上個月，美聯(lián)儲祭出“鷹派降息”大棒，進(jìn)一步降息25基點，但預(yù)計2025年僅會降息兩次，降息預(yù)期較去年9月份時的四次減半。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，這一預(yù)測考慮到了特朗普政策的潛在影響。

美聯(lián)儲將于1月28日至29日舉行2025年的第一次議息會議。據(jù)美國芝加哥商業(yè)交易所（CME）的FedWatch工具，美聯(lián)儲1月降息25個基點的概率僅有4.8%，而維持利率不變的概率高達(dá)95.2%。交易員還預(yù)測，今年全年，美聯(lián)儲僅會降息一次。

特朗普在其第一個任期內(nèi)就施行強硬的關(guān)稅政策，并承諾在第二任期內(nèi)加碼征收關(guān)稅。據(jù)媒體報道，特朗普正在考慮宣布國家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以證明征收普遍關(guān)稅的合理性。

最近幾周，美國國債收益率穩(wěn)步上升，表明交易員預(yù)計利率將在更長時間內(nèi)保持在高位，凸顯了投資者持續(xù)的通脹擔(dān)憂。周三，10年期美國國債收益率一度升至4.73%，為去年4月以來的最高水平。與此同時，20年期美國國債收益率突破5%。