財聯(lián)社1月8日訊（記者 夏淑媛） 時隔一年，“泰康系” 新能源產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資再添新動作。1月8日，企查查更新數(shù)據(jù)顯示，一家名為北京京能新能源并購股權(quán)投資基金（有限合伙）（以下簡稱“京能新能源并購基金”）于近日落戶北京市海淀區(qū)。據(jù)悉，早在去年，“泰康系”就攜手相關(guān)上市公司合作設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金。

據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有超250家上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，至少10個地方政府出臺并購重組支持政策，部分地方已設(shè)立相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)并購基金。值得注意的是，保險資金等成為此輪產(chǎn)業(yè)并購基金的重要參與者。

北京泰康投資CEO黃升軒表示，從全球經(jīng)驗來看，二級市場的低點往往是一級市場的回報高點。如果在這個時候設(shè)立基金，可能會獲得較高的回報?！?000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅或2008年金融危機時期成立的基金回報率較高。我們正在評估市場拐點何時出現(xiàn)，不少人認(rèn)為2024年底或2025年開始可能是一個較好的投資時機。因此，從LP的角度來看，未來兩年配置投資期的基金可能從長周期角度來看是一個值得關(guān)注的窗口?！秉S升軒判斷。

在業(yè)內(nèi)人士看來，并購基金有助于加快一級市場、二級市場投資全鏈條的資金循環(huán)，從資產(chǎn)配置的角度來看，基金的資產(chǎn)配置是保險資金的一個重要課題，也是平衡收益和長期回報的一個重要策略。

泰康人壽、京能集團下場，共同注資25億成立新能源并購基金

作為長線資金之一，險資正在有條不紊地進行產(chǎn)業(yè)深度布局，將“懂的錢”輸出到價值型機會中。以“泰康系”為代表，其近年來在新能源產(chǎn)業(yè)投資上動作頻頻。

1月8日，企查查更新數(shù)據(jù)顯示，一家名為北京京能新能源并購股權(quán)投資基金（有限合伙）（以下簡稱“京能新能源并購基金”）于近日落戶北京市海淀區(qū)。

據(jù)悉，京能新能源并購基金注冊資本25億元。其中，泰康人壽認(rèn)繳出資17.5億元，占比69.97%；北京京能綠色能源并購?fù)顿Y基金（有限合伙）認(rèn)繳出資7.5億元，占比29.99%；北京京能同鑫投資管理有限公司（以下簡稱“京能同鑫投資”）認(rèn)繳出100萬元，占比0.04%。

公開資料顯示，京能同鑫投資成立于2019年4月26日，是京能集團全資子公司。據(jù)不完全統(tǒng)計，2020年以來，京能集團先后發(fā)起設(shè)立了北京京能能源科技并購?fù)顿Y基金、北京京能太平基礎(chǔ)設(shè)施專項股權(quán)投資基金（有限合伙），京能同鑫投資是其管理人。

業(yè)內(nèi)人士介紹，京能新能源并購基金成立后將專攻能源并購產(chǎn)業(yè)。據(jù)財聯(lián)社記者梳理，早在去年，“泰康系”就攜手相關(guān)上市公司合作設(shè)立新能源產(chǎn)業(yè)投資基金。

2023年1月4日，南昌泰康乾貞新能源產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）注冊成立，注冊資本20.02億元，執(zhí)行事務(wù)合伙人為北京泰康投資管理有限公司，出資人包括泰康人壽等。

北京泰康投資CEO黃升軒表示，過去幾年，整個股權(quán)投資賽道的范式發(fā)生了變化?！斑^去20多年，1.0時代美元基金主導(dǎo)；2.0時代是全民人民幣崛起，創(chuàng)業(yè)板開啟；3.0時代則是產(chǎn)業(yè)基金時代。投資賽道從2C消費驅(qū)動轉(zhuǎn)向2B科技創(chuàng)新驅(qū)動。在to B模式下，產(chǎn)業(yè)鏈和上下游關(guān)系更加緊密。目前，我們重點關(guān)注具有產(chǎn)業(yè)資源的基金，并強調(diào)產(chǎn)業(yè)賦能。”

泰康資產(chǎn)高層也在曾在公開場合表示，碳中和新能源領(lǐng)域的布局和投資，將是未來四五十年甚至更久的國家戰(zhàn)略發(fā)展大計。因此，公司從集團層面就已明確，把雙碳投資作為公司投資布局的長期戰(zhàn)略。

險資已成并購基金重要參與者，真正落地取得實效是一項系統(tǒng)工程

自本世紀(jì)初起步以來，中國的私募股權(quán)投資行業(yè)一直都是創(chuàng)投的天下。VC投資總是站在時代的風(fēng)口前沿，以其高額回報和明星項目吸引著眾多目光。

相較之下，投資風(fēng)格精打細(xì)算、投資題材往往不太“性感”的并購基金，似乎在吸引力上略顯不足。

然而，目前業(yè)內(nèi)普遍意識到，在當(dāng)前和未來一段時間內(nèi)，并購基金在中國的重要性愈發(fā)顯現(xiàn)。

據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有超250家上市公司設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，至少10個地方政府出臺并購重組支持政策，部分地方已設(shè)立相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)并購基金。

例如，上海擬設(shè)立集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)并購基金及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并購基金，兩只基金各100億元規(guī)模，分別用于支持集成電路設(shè)計以及生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的并購重組。

在蘇州，中金資本聯(lián)手蘇州6家國資，合作設(shè)立17.35億元的領(lǐng)航產(chǎn)業(yè)升級并購?fù)顿Y基金。

在安徽，安徽省三重一創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展二期基金招引元禾璞華，聯(lián)合華大九天、晶豐明源、安凱微多家上市公司合作設(shè)立安徽高新元禾基金，該基金也被定位為以并購策略為主題的基金，投資方向為集成電路產(chǎn)業(yè)鏈。

在河南，河南省賦豫國企改革發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）設(shè)立，注冊規(guī)模50億元，重點投資國資國企資本市場孵化、河南省重點產(chǎn)業(yè)集群并購、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及新質(zhì)生產(chǎn)力培育等領(lǐng)域。

在南京，南京新工先進制造業(yè)強鏈并購基金合伙企業(yè)（有限合伙）設(shè)立，出資額8億元，由南京新工投資集團有限責(zé)任公司等共同出資，主要支持南京當(dāng)?shù)叵冗M制造業(yè)的并購重組。

值得注意的是，保險資金等成為此輪產(chǎn)業(yè)并購基金的重要參與者。據(jù)執(zhí)中數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，從2024年并購基金LP構(gòu)成看，保險已經(jīng)成為大頭。

基石資本執(zhí)行總裁王啟文表示：“如今，地方政府和國有資金的出資占比較大，而市場化出資較少，金融資本的入市并逐步提高出資比例，可謂恰逢其時，可有效擴大股權(quán)投資行業(yè)出資隊伍，有力補充了耐心資本?！?。

在王啟文看來，保險資金若要真正出資到位，是一個長期且體系化的全面性工作，其中，無論對于其他LP還是險資，退出問題都至關(guān)重要。

“我們需要構(gòu)建一個穩(wěn)定繁榮的資本市場，在此基礎(chǔ)上，不僅企業(yè)可以上市，資本也可以借此實現(xiàn)退出，也為出資人創(chuàng)造實現(xiàn)良好回報的可能?！蓖鯁⑽恼J(rèn)為，并購?fù)顺鲋档帽徽叱掷m(xù)鼓勵，從而推動企業(yè)通過并購做大做強，資金也通過并購實現(xiàn)形成良性循環(huán)。