興證策略團隊研報指出，2025年有望困境反轉(zhuǎn)的細分行業(yè)主要集中在地產(chǎn)鏈&基建鏈（房地產(chǎn)開發(fā)、裝修裝飾、基礎建設、房屋建設、水泥、普鋼、玻璃玻纖、廚電、家居等）、服務消費（教育、醫(yī)療、專業(yè)服務、零售、影視院線、游戲等）、新能源（光伏設備、光伏發(fā)電、風電設備等）、金融（券商、資產(chǎn)管理等）、以及軍工、計算機等，與近期盈利預期上修的行業(yè)有較多重合。

研報全文如下

2024年9月24日政策反轉(zhuǎn)以來，2025年凈利潤調(diào)高幅度中位數(shù)居前的行業(yè)主要集中在地產(chǎn)鏈&基建鏈（裝修建材、基礎建設、房地產(chǎn)開發(fā)、房地產(chǎn)服務、普鋼、玻璃玻纖）、非銀（保險、證券）、服務&可選消費（旅游景區(qū)、醫(yī)美、化妝品、文娛用品、零售、游戲）、傳統(tǒng)消費（休閑食品、養(yǎng)殖業(yè)）等。

根據(jù)一致預期增速，2025年有望困境反轉(zhuǎn)的細分行業(yè)主要集中在地產(chǎn)鏈&基建鏈（房地產(chǎn)開發(fā)、裝修裝飾、基礎建設、房屋建設、水泥、普鋼、玻璃玻纖、廚電、家居等）、服務消費（教育、醫(yī)療、專業(yè)服務、零售、影視院線、游戲等）、新能源（光伏設備、光伏發(fā)電、風電設備等）、金融（券商、資產(chǎn)管理等）、以及軍工、計算機等，與近期盈利預期上修的行業(yè)有較多重合。

而今年有望景氣加速的細分行業(yè)則主要集中在出口鏈（造船、商用車、摩托車、電網(wǎng)設備、工程機械等）、AI（消費電子、面板、通信設備、計算機設備）、出行鏈（航空、酒店餐飲）等行業(yè)。

風險提示

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