1月9日，港股大盤保持震蕩行情，恒生指數(shù)全日下跌0.2%或38點，收報19,240點；恒生科技指數(shù)早盤一度漲超1%后回落，全日上漲0.1%或4點，收報4,311點。大市成交額1,290億元，交投熱度較前兩日明顯下降。

盤面上，大型科網(wǎng)股漲跌互現(xiàn)，近期持續(xù)走弱的小米（1810 HK）、騰訊（700 HK）分別反彈2.9%及1.1%，網(wǎng)易（9999 HK）漲超2%，京東（9618 HK）、美團（3690 HK）、百度（9888 HK）則跌超1%。

拜登政府或在卸任前加強人工智能芯片出口管制，刺激相關(guān)國產(chǎn)替代半導(dǎo)體股上漲，中芯國際（981 HK）漲約3%。

民航局預(yù)計今年民航旅客運輸量達7.8億人次，國泰航空（293 HK）漲近8%。港口及海運股則多數(shù)下跌，中遠?？兀?919 HK）跌近5%。

中泰國際表示，1月20日特朗普正式上任后，隨著其相關(guān)政策不確定性下降，美元指數(shù)有機會在”強預(yù)期、弱現(xiàn)實”有所回落，但美國相對其他主要經(jīng)濟體更強的基本面，美聯(lián)儲與其他主要央行仍有一定貨幣政策差，為美元指數(shù)提供支撐力。針對特朗普對華高關(guān)稅政策，國內(nèi)政策面給予應(yīng)對措施的速度、規(guī)模也是關(guān)鍵。

中泰國際認(rèn)為，財政刺激加大規(guī)模托底內(nèi)部經(jīng)濟和應(yīng)對外部沖擊仍是當(dāng)前關(guān)鍵的政策底，低估值企穩(wěn)也為港股大盤提供一定的下行保護。但強美元和高美元無風(fēng)險利率使得港股大盤的流動性承壓明顯，而內(nèi)部基本面數(shù)據(jù)暫時未有持續(xù)性轉(zhuǎn)強跡象，港股大盤的上行空間仍受制于較疲弱的盈利預(yù)期。港股短期大概率延續(xù)震蕩格局。

行業(yè)動態(tài)：

港股消費板塊近日表現(xiàn)亮眼?？祹煾担?22 HK）管理層指雖然2024年銷量受到價格提升的影響，但利潤同比增長可達雙位數(shù)；并預(yù)期2025年凈利潤率將持續(xù)改善。受到消息刺激，康師傅周四單日大幅拉升12.2%，交投量活躍。股價自十月初下跌后，周四創(chuàng)一個月新高。市場同樣預(yù)期統(tǒng)一中國（220 HK）2024年凈利潤增長穩(wěn)健，以及整體消費行業(yè)有望于2025年逐漸復(fù)蘇，統(tǒng)一股價周四上升6.7%。

恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日回升1.0%。創(chuàng)新藥龍頭百濟神州（6160 HK）、翰森制藥（3692 HK）、醫(yī)療器械龍頭山東威高（1066 HK）分別上漲5.3%、1.6%、2.9%。

中泰國際維持原先的觀點，即政府支持創(chuàng)新藥研發(fā)的決心從未改變，人工關(guān)節(jié)與留置針等低值耗材2025年起將逐步減少集采的影響。

著名流感藥物生產(chǎn)商東陽光藥（1558 HK）近兩日共上漲4.4%。據(jù)中國疾控中心最新數(shù)據(jù)，目前流感總體處于季節(jié)性流行期，全國門急診流感樣病例的流感病毒陽性率上升，中泰國際認(rèn)為這是近期市場短線關(guān)注東陽光藥的原因。盡管如此，2024年上半年公司的收入與股東凈利潤分別同比下跌23.5%與33.1%，中泰國際認(rèn)為公司2024年的業(yè)績難以達到23年水平。

昨日新能源及公用事業(yè)普遍下跌。經(jīng)過早前的反彈后，光伏板塊整固。中泰國際表示，行業(yè)是否可以透過自律限產(chǎn)停產(chǎn)以支持產(chǎn)品價格仍有待觀察。目前為止，政府仍沒有具體限產(chǎn)政策出臺。另外金風(fēng)科技(2208 HK)下跌3.3%。消息面上，近日特朗普表示不希望美國新增風(fēng)電埸，不利風(fēng)電設(shè)備行業(yè)的投資情緒。另一方面，部份環(huán)保股獲得支持。北控水務(wù)(371 HK)上升1.3%。近年環(huán)保企業(yè)的資本開支下跌有利提升分紅比率。長線投資者可吸納。