①BCA Research警告稱(chēng)，投資者對(duì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的樂(lè)觀態(tài)度可能使結(jié)果達(dá)不到預(yù)期，因“動(dòng)物精神”或推高通脹，確保利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。 ②該公司該表示，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的極度樂(lè)觀情緒使得2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次加速增長(zhǎng)的可能性降低。
財(cái)聯(lián)社1月7日訊（編輯 黃君芝）新年伊始，投資者對(duì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市的前景都持十分樂(lè)觀的態(tài)度。但市場(chǎng)研究公司BCA Research警告稱(chēng)，投資者越樂(lè)觀，最終的結(jié)果可能越達(dá)不到他們現(xiàn)在的預(yù)期。
在周一最新發(fā)布的報(bào)告中，BCA Research表示，來(lái)自“動(dòng)物精神”的風(fēng)險(xiǎn)正在市場(chǎng)中蔓延。“動(dòng)物精神”指的是投資者對(duì)美國(guó)股市的強(qiáng)烈樂(lè)觀情緒，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普正式入主白宮后，美股和美國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)更加強(qiáng)勁。
在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，“動(dòng)物精神”這個(gè)術(shù)語(yǔ)往往用來(lái)指影響與引導(dǎo)人類(lèi)經(jīng)濟(jì)行為的本能、習(xí)慣與感情等非理性因素。
但根據(jù)該公司的說(shuō)法，這種看漲情緒可能對(duì)市場(chǎng)不利，因所謂的“動(dòng)物精神”可能推高通脹，并確保利率在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在較高水平。該公司表示，投資者應(yīng)該“自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”。
而且，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的極度樂(lè)觀情緒使得2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次加速增長(zhǎng)的可能性降低。BCA Research全球資產(chǎn)配置策略師Juan Correa在上述報(bào)告中寫(xiě)道：“鑒于資產(chǎn)價(jià)格蘊(yùn)含著極高的樂(lè)觀情緒，這證明了未來(lái)12個(gè)月的投資組合是防御性的?！?/strong>
盡管通脹已從2022年的高點(diǎn)大幅回落，但近幾個(gè)月來(lái)，通脹降溫趨勢(shì)發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（Bureau of Labor Statistics）的數(shù)據(jù)顯示，11月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.7%，高于10月份2.6%的漲幅。
美聯(lián)儲(chǔ)官員們正在關(guān)注通貨膨脹再次成為問(wèn)題的可能性。根據(jù)該行最新公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要， 80%的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員表示，他們認(rèn)為核心通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)。
Correa補(bǔ)充說(shuō)：“金融市場(chǎng)的熱情和動(dòng)物精神目前正在與美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾和當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的目標(biāo)背道而馳?！?/p>
另一方面，BCA Research還提到，利率預(yù)期也開(kāi)始趨于上升，這是市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)面臨的又一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月的會(huì)議上大幅下調(diào)了今年的降息預(yù)期，預(yù)計(jì)只會(huì)有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。此外，債券收益率也在攀升，10年期美國(guó)國(guó)債收益率上周升至近7個(gè)月來(lái)的最高水平。
Correa稱(chēng)，美國(guó)國(guó)債收益率走高可能表明投資者已“接受”長(zhǎng)期利率走高的想法，并可能預(yù)期在經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱的情況下，政府將出臺(tái)大量刺激措施。但這種對(duì)刺激措施的樂(lè)觀情緒也開(kāi)始對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反作用，因?yàn)楦呤找媛适站o了金融環(huán)境。
穆迪公司（Moody's）的數(shù)據(jù)顯示，去年12月，AAA級(jí)公司債的平均收益率升至七個(gè)月高點(diǎn)，反映出企業(yè)借貸成本上升。
最后，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)顯示出放緩的跡象。美國(guó)勞工部（Labor Department）的數(shù)據(jù)顯示，10月份的招聘率為3.3%，為四年來(lái)的最低水平。
“在我們看來(lái)，這種樂(lè)觀是沒(méi)有根據(jù)的。有證據(jù)表明，目前的收益率水平正在拖累經(jīng)濟(jì)活動(dòng)?！?/strong>報(bào)告稱(chēng)。
總體而言，BCA Research對(duì)2025年美股的預(yù)測(cè)最為悲觀。在之前的一份報(bào)告中，該公司表示，它仍將經(jīng)濟(jì)衰退視為基本情況，并預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)年底將收于4,452點(diǎn)，較當(dāng)前水平下跌約25%。
