財(cái)聯(lián)社1月3日訊 （記者 曹韻儀）業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的趨勢(shì)仍在延續(xù)。近期，包括招銀理財(cái)、華夏理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)對(duì)旗下多款理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。

1月3日，招銀理財(cái)招睿青葵系列某固收類產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從此前的3.30%-4.30%下調(diào)至2.10%-3.70%；一年定開1號(hào)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)從上一期的2.10%-3.40%調(diào)整至1.50%-3.00%。

與此同時(shí)，招銀理財(cái)今日還對(duì)旗下產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相關(guān)條款進(jìn)行修訂，向投資者提示業(yè)績(jī)表現(xiàn)將隨市場(chǎng)波動(dòng)，具有不確定性。

1月2日，華夏理財(cái)也對(duì)旗下兩款產(chǎn)品進(jìn)行業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，下調(diào)后的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在1.8%-3.8%之間。對(duì)此，華夏理財(cái)表示是根據(jù)市場(chǎng)情況及產(chǎn)品運(yùn)作情況進(jìn)行調(diào)整。

多重原因帶動(dòng)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)不斷下調(diào)

對(duì)于近年來理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不斷下調(diào)的原因，資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，一方面是資產(chǎn)收益持續(xù)下行。在凈值化機(jī)制下，理財(cái)產(chǎn)品收益隨底層資產(chǎn)實(shí)際價(jià)值波動(dòng)。

“2022年以來，主要商業(yè)銀行的存款利率經(jīng)歷多次調(diào)整，理財(cái)產(chǎn)品投資于存款的收益也隨之下降。除此之外，利率債和信用債收益率均持續(xù)下行，如10年期國(guó)債到期收益率已屢創(chuàng)歷史新低，信用債進(jìn)入2%時(shí)代，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品缺乏高票息收益支撐。銀行理財(cái)引以為傲的高收益非標(biāo)資產(chǎn)投資受資管新規(guī)等限制，占比減少，理財(cái)產(chǎn)品整體收益水平降低。”周毅欽表示。

周毅欽同時(shí)認(rèn)為，監(jiān)管要求不斷趨嚴(yán)，金融監(jiān)管部門對(duì)于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)展示的要求不斷提高也是業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下調(diào)的原因之一。

光大銀行宏觀市場(chǎng)研究員周茂華對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可以避免理財(cái)產(chǎn)品收益對(duì)基準(zhǔn)偏離過大，有助于增強(qiáng)機(jī)構(gòu)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，但業(yè)績(jī)基準(zhǔn)更多參考作用，并不能代表理財(cái)產(chǎn)品最終收益。

理財(cái)產(chǎn)品凈值波幅加大 收益率下行壓力不減

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，理財(cái)子公司主動(dòng)下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，也成為調(diào)整投資者收益預(yù)期的方式之一。

“主要是目前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)進(jìn)一步加大宏觀政策調(diào)節(jié)有預(yù)期，有望帶動(dòng)市場(chǎng)利率中樞下移，同時(shí)，近年來金融市場(chǎng)波動(dòng)相對(duì)大。部分機(jī)構(gòu)通過調(diào)整業(yè)績(jī)基準(zhǔn)利率，有助于投資者形成更為合理理財(cái)產(chǎn)品收益預(yù)期。”周茂華指出。

光大證券銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，2025年理財(cái)收益中樞繼續(xù)承壓下行，且產(chǎn)品凈值波動(dòng)幅度或有所增大。適時(shí)降低業(yè)績(jī)基準(zhǔn)，有助于提升理財(cái)產(chǎn)品達(dá)基率。

“前期高息存款、平滑機(jī)制等一些相對(duì)“擦邊球”的穩(wěn)估值手段受限，疊加歷史積攢的浮盈逐步釋放完畢，理財(cái)估值韌性將有所弱化。對(duì)于銀行理財(cái)業(yè)績(jī)展示而言，無論是收益率的下行壓力，亦或是凈值波幅增大的預(yù)期，都不利于理財(cái)絕對(duì)收益表現(xiàn)。”王一峰指出。