財(cái)聯(lián)社12月31日訊（記者 劉建 王平安）本應(yīng)是腌臘旺季的12月，豬價(jià)卻持續(xù)低迷下跌，單月頭均養(yǎng)殖利潤(rùn)已銳減超百元。

財(cái)聯(lián)社記者多方采訪了解到，雖然腌臘提振下終端需求有所增長(zhǎng)，但供應(yīng)端的充裕仍致使豬價(jià)弱勢(shì)下行。展望未來，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2025年第一季度生豬價(jià)格或延續(xù)弱勢(shì)震蕩格局，全年價(jià)格以同比下降為主，上市豬企盈利能力或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，成本管控出色的企業(yè)有望維持盈利，成本仍較高的企業(yè)有可能面臨一定虧損風(fēng)險(xiǎn)。

“旺季”豬價(jià)難掩頹勢(shì)

進(jìn)入12月底，腌臘旺季已近尾聲。

回顧12月整月，生豬行情旺季卻未能帶動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)，反而持續(xù)走弱。Choice 數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，全國(guó)生豬均價(jià)為15.65元/ KG，月內(nèi)下跌1.07元/ KG。以出欄一頭120KG標(biāo)豬計(jì)算，月內(nèi)頭均利潤(rùn)下降達(dá)128元。

（12月生豬現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)圖 圖源：Choice）

卓創(chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤向財(cái)聯(lián)社記者解釋稱，“12月份氣溫下降，南方地區(qū)腌臘進(jìn)入高峰期，終端需求逐漸提升，但由于生豬供應(yīng)較為充沛，導(dǎo)致生豬價(jià)格環(huán)比仍下降?！?/p>

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，全國(guó)242家規(guī)模生豬養(yǎng)殖企業(yè)12月份生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增加5.06%，增速達(dá)到10月份以來的最高水平。臨近年末，集團(tuán)養(yǎng)殖企業(yè)為完成年度出欄計(jì)劃而加快生豬出欄節(jié)奏，12月份集團(tuán)生豬出欄計(jì)劃環(huán)比增幅明顯。

事實(shí)上，一般到了年末，相關(guān)豬企一般均會(huì)出現(xiàn)出欄節(jié)奏加快跡象。從上市豬企公布的數(shù)據(jù)來看，11月18家上市豬企共計(jì)出欄生豬1438萬頭，同比增長(zhǎng)4.2%，其中，前三位，牧原股份（002814.SZ）638萬頭、溫氏股份（300498.SZ）291萬頭、新希望（000876.SZ）126萬頭。

此外，“因部分中小養(yǎng)殖場(chǎng)在腌臘預(yù)期支撐下，10-11月主動(dòng)壓欄增重現(xiàn)象較多，進(jìn)入12月份，隨著南方腌臘進(jìn)入高峰期，前期壓欄增重的生豬陸續(xù)出欄，中小散戶生豬出欄同樣增加，導(dǎo)致12月份實(shí)際生豬供應(yīng)較為充沛?！敝鞚衫みM(jìn)一步指出。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師朱增勇則認(rèn)為，“今年末從生豬出欄來看的話，與去年同期基本是持平的。從供應(yīng)角度來講不支撐豬價(jià)有過高的漲幅，其實(shí)相對(duì)來說今年豬價(jià)是好于去年的?！?/p>

上市豬企2025盈利能力將迎“考驗(yàn)”？

展望2025年第一季度，豬價(jià)低迷態(tài)勢(shì)是否延續(xù)？

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部此前表示，今年8-10月份的新生仔豬數(shù)量雖然比去年同期減少1.6%，但已處于近年來的較高水平，按6個(gè)月育肥周期計(jì)算，2025年春節(jié)后消費(fèi)淡季豬肉階段性供給過剩的可能性增加，生豬養(yǎng)殖大概率將出現(xiàn)微利甚至虧損。

朱增勇分析認(rèn)為：“一季度大概率弱勢(shì)下跌。節(jié)后供應(yīng)量相對(duì)較高，而春節(jié)后消費(fèi)一般處于下行區(qū)間，所以豬價(jià)整體可能呈震蕩弱勢(shì)下滑態(tài)勢(shì)?！?/p>

朱澤坤則表示，“2025年一季度理論生豬供應(yīng)逐漸增加，考慮春節(jié)假期影響，1月中上旬豬價(jià)或震蕩下降，下旬恰逢小年集中備貨，豬價(jià)有反彈空間。2月恰逢春節(jié)假期后的需求淡季，豬價(jià)或繼續(xù)走低，3月份隨著需求逐漸恢復(fù)，疊加二次育肥補(bǔ)欄支撐力度增加，預(yù)計(jì)3月豬價(jià)或小幅上漲?！?/p>

從更長(zhǎng)遠(yuǎn)視角來看，朱增勇分析認(rèn)為，“明年價(jià)格肯定整體會(huì)低于今年的，全年應(yīng)該盈利問題不大，但是盈利水平估計(jì)不高。全年第一是看供給，第二是看階段性供給，全年整體供給跟今年相對(duì)基本持平；階段性供給的話，由于今年冬季疫情防控較好，所以明年不會(huì)出現(xiàn)今年三季度這種階段性供給偏緊的局面，這就意味著明年三季度不會(huì)有太高的價(jià)格。”

朱澤坤也指出，2024年生豬產(chǎn)能恢復(fù)，2025年生豬供應(yīng)逐漸增加，預(yù)計(jì)2025年生豬價(jià)格同比下降，養(yǎng)殖盈利隨之縮減。

事實(shí)上，數(shù)據(jù)也可佐證，2024年11月能繁母豬存欄量，比3900萬頭的正常保有量多180萬頭，相當(dāng)于正常保有量的104.6%，屬于綠色區(qū)域，為產(chǎn)能正常波動(dòng)，但也已接近臨界值，還需要考慮生豬生產(chǎn)水平以及效率的提升。

值得注意的是，2024年2月至11月均為養(yǎng)殖盈利期，全國(guó)規(guī)模養(yǎng)殖生豬 “每頭凈利潤(rùn)”從-14元波動(dòng)至289元。若豬價(jià)后續(xù)疲軟下跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)繼續(xù)縮水，明年養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力或迎來“考驗(yàn)”。

朱增勇認(rèn)為：“若企業(yè)明年一季度成本高于15元/KG，是可能面臨一定風(fēng)險(xiǎn)的。全年來看的話，成本管控較好的企業(yè)是有望繼續(xù)保持盈利的?！?

在 A 股上市豬企中，牧原股份、神農(nóng)集團(tuán)（605296.SH）、溫氏股份、天康生物（002100.SZ）等企業(yè)今年降本成效顯著，截至目前均已回落至14元/KG以下，即便明年豬價(jià)下滑，在成本優(yōu)勢(shì)支撐下仍具有穩(wěn)定盈利能力。

但部分成本仍然高企的企業(yè)則存在一定虧損風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，朱增勇認(rèn)為：“企業(yè)要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，明年第一是要穩(wěn)產(chǎn)，避免盲目擴(kuò)產(chǎn)；第二則是持續(xù)降本增效?！?/p>

朱澤坤則指出，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)要保持自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，“企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力一方面是降低自身的完全養(yǎng)殖成本，另一方面是通過多樣的銷售途徑如仔豬、二次育肥等，來及時(shí)鎖定利潤(rùn)。”