①密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價，出現(xiàn)明顯走闊； ②在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數(shù)字，兩者相差了約2%。
財聯(lián)社12月12日訊（編輯 瀟湘）賣出倫敦金、買入紐約期金——周三在貴金屬市場上，正再度發(fā)生著一場悄無聲息的“乾坤大挪移”。
密切注視著國際金價的投資者昨日或許都已注意到了這一現(xiàn)象：紐約黃金和白銀期貨相較現(xiàn)貨品種的溢價出現(xiàn)明顯走闊。
在周三倫敦早盤交易中，2月份交割的Comex黃金期貨價格一度較現(xiàn)貨黃金(倫敦金)價格高出了60美元/盎司，這是一個極為罕見的價差數(shù)字，兩者相差了約2%。此外，2月份交割的Comex白銀期貨價格也一度較現(xiàn)貨白銀價格高出了整整1美元，價差達到了3%。
對于期現(xiàn)價差明顯走闊的成因，許多業(yè)內(nèi)人士眾說紛紜。而一個被不少市場人士提到的潛在原因是，不少交易商似乎正在權(quán)衡美國當選總統(tǒng)特朗普提出的全面關稅措施中，最終是否可能包括貴金屬的風險。
MKS Pamp SA金屬策略主管Nicky Shiels就表示，銀行和基金的空頭回補推動了價格的波動，這些空頭買入了Comex期貨并賣出了倫敦金。
紐約黃金期貨交易通常與現(xiàn)貨黃金的價格同步，不過許多銀行和交易商也會通過所謂的EFP交易在兩個市場之間進行套利。
EFP交易，全稱為實物與期貨互換協(xié)議，發(fā)生于現(xiàn)貨市場與期貨市場之間。在這種交易模式下，當現(xiàn)貨市場上的賣家想要通過期貨市場進行保值或者對沖時，他們會與期貨市場的多頭進行私下交易。具體操作是，根據(jù)雙方事先商定的價格，賣家將實際的商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移給期貨市場的多頭，而這個多頭則將他在期貨市場的頭寸轉(zhuǎn)移給賣家。
世界黃金協(xié)會策略師John Reade表示，如果一些市場參與者認為，關稅影響黃金、白銀和銅進口的可能性并非為零，那么回補任何EFP空頭頭寸都是有意義的。
Reade指出，“這樣做可能會花一點錢，但不這樣做的潛在成本是巨大的?！?/strong>
他指出，如果10%的關稅頒布，交易商將面臨每盎司黃金損失近300美元的風險，遠遠超過貴金屬將來免于關稅措施時的潛在利潤。
值得一提的是，近年來黃金期現(xiàn)價差異常擴大的現(xiàn)象，并不止當前這一次。類似的場景在新冠疫情爆發(fā)之初(2020年4月)也曾發(fā)生過，不過當時的成因顯然與眼下截然不同——當時交易商對能否及時將黃金運到紐約以結(jié)算期貨合約感到恐懼。在混亂的幾天里，紐約黃金期貨相對于倫敦現(xiàn)貨價格的溢價升至70美元以上，為40年來最高。
而這一次，紐約和倫敦之間的實物金塊運輸沒有出現(xiàn)任何問題。黃金運輸通常是通過空運完成的。
根據(jù)芝加哥商品交易所的數(shù)據(jù)，截至周二，Comex黃金庫存為810萬盎司，與12月迄今的水平相比變化不大。而在2020年出現(xiàn)價差異動之前，庫存則要低得多，在那之后，隨著交易商最終克服了供應鏈中斷的影響，庫存也隨之增加。
